利潤率下降、消費(fèi)指數(shù)高、股市財(cái)富波動，在種種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)因素干擾下，2008[綜述 圖片 論壇]年是否會成為車市的“拐點(diǎn)年”，或是“調(diào)整年”？
“我預(yù)計(jì)2008年的汽車行業(yè)前景中性。”嘉誠亞洲汽車和基礎(chǔ)建設(shè)分析師葉林6月4日對記者說。
乘用車——低端市場受沖擊
據(jù)嘉誠亞洲提供的數(shù)據(jù)顯示，在中國乘用車市場2007年平均增長超過20%的情況下，低端緊湊型轎車（A0級別）增長率為負(fù)11%；緊湊型轎車增長速度為10%。葉林認(rèn)為這種情況在2008年還會繼續(xù)，低端汽車市場將會受到?jīng)_擊。
葉林認(rèn)為，一方面原因在于中國市場的大部分購車還是家庭用車，車的大小是主要考慮因素；另一方面原因在于，自主品牌多集中于低端產(chǎn)品線，發(fā)動機(jī)、安全性等方面的技術(shù)不很理想，油耗方面也沒能體現(xiàn)小型車的優(yōu)勢。
葉林比較看好東風(fēng)汽車，因?yàn)?008年到2009年，東風(fēng)有6款至7款新車上市，還會上高端的產(chǎn)品平臺，對利潤率較有幫助，每股盈利將超過35%。
重卡——垂直整合在即
葉林預(yù)計(jì)，重卡行業(yè)2008年整體增長10%左右。她認(rèn)為，今年7月開始正式施行的重卡歐Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)排放政策不會導(dǎo)致消費(fèi)者提前購買。因?yàn)閺能噧r來看，增加4000元到5000元并不是很多，一輛20噸重卡一個月的閑置成本就達(dá)4000元到5000元。
葉林建議在歐Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施前，逢高出售濰柴動力；在今年第四季度，歐Ⅲ排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施的利空出凈后買入中國重汽。
她表示，中國重卡行業(yè)的整合度很高，排名前三位的企業(yè)占到60%的市場份額，企業(yè)有能力垂直整合供應(yīng)商。例如中國重汽、上汽依維柯紅巖等企業(yè)有自己做發(fā)動機(jī)的打算。
據(jù)了解，中國重汽以及其母公司是中國最大的重卡制造商，占有21%的市場份額。其中，中國重汽占有17%的市場份額。濰柴動力是中國最大的重型卡車發(fā)動機(jī)和工程機(jī)械的引擎供應(yīng)商，其持有中國第四大重卡制造商的多數(shù)股份。在公布亮麗的2007年業(yè)績和2008年一季度行業(yè)銷售增長59%的數(shù)據(jù)后，兩家公司股價急升。
零部件——并購帶來驚喜
美國等發(fā)達(dá)國家汽車市場持續(xù)低迷對中國的汽車零部件行業(yè)意味著更多的機(jī)會。
據(jù)美國媒體報道，通用汽車和福特汽車均報告5月在美國銷量大幅下降。通用同比下降30%，其中轎車銷量下降17%。福特5月的銷量同比下降15.9%。 “世界汽車巨頭將更好地注視中國市場。前幾年跨國汽車企業(yè)在中國只引進(jìn)產(chǎn)品，而現(xiàn)在已經(jīng)將關(guān)鍵零部件、發(fā)動機(jī)、研發(fā)中心都放到中國。”葉林說，“零部件廠商將有更多走出去的好機(jī)會，海外收購將迎來好機(jī)遇。”
據(jù)葉林介紹，中國最大的結(jié)構(gòu)和裝飾部件制造商敏實(shí)集團(tuán)今年在德國談判的收購價格是去年的一半，而且更多的收購對象將會出現(xiàn)。敏實(shí)集團(tuán)曾經(jīng)在2007年上半年收購了一家虧損的美國同業(yè)，在2007年底扭虧為盈。
“中國汽車零部件企業(yè)走向海外需要注意制定清晰的戰(zhàn)略，以及在不同階段的側(cè)重點(diǎn)，此外還要考慮執(zhí)行的細(xì)節(jié)，例如是否關(guān)閉當(dāng)?shù)氐墓S。”葉林說。
據(jù)了解，目前中國的汽車零部件行業(yè)較整車行業(yè)更加零散，有超過5000家零部件生產(chǎn)商，自主零步件企業(yè)生存狀況堪憂。安邦咨詢的分析師近日指出，外資在中國汽車零部件市場已經(jīng)占到60%以上的市場份額，在轎車零部件行業(yè)占到80%以上。
