以5億美元左右金額收購(gòu)韓國(guó)雙龍汽車(chē)48.92%的股權(quán)，看中的絕不僅僅是雙龍的資產(chǎn)，而是構(gòu)筑全球經(jīng)營(yíng)體系的重要一步———
數(shù)據(jù)顯示，《財(cái)富》500強(qiáng)企業(yè)中，前100名跨國(guó)企業(yè)的跨國(guó)度指數(shù)已從1990年的51%上升到2000年的56%，即它們的銷(xiāo)售總額中有56%是由設(shè)在本國(guó)之外的生產(chǎn)和服務(wù)企業(yè)提供的。從關(guān)注國(guó)內(nèi)發(fā)展到實(shí)施區(qū)域性國(guó)際戰(zhàn)略，最終到全球戰(zhàn)略，這是每一個(gè)跨國(guó)公司的成長(zhǎng)模式。上汽收購(gòu)雙龍，應(yīng)該是其邁向跨國(guó)企業(yè)的開(kāi)端。
對(duì)外投資和跨國(guó)并購(gòu)的直接目的往往是多元的，既包含開(kāi)拓新產(chǎn)品與市場(chǎng)，也要有利于吸收國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。對(duì)今年躋身世界500強(qiáng)的上汽集團(tuán)而言，收購(gòu)雙龍，僅僅是全球版圖規(guī)劃中的一枚棋子，一塊跳板。
收購(gòu)一波三折
雙龍收購(gòu)的過(guò)程，大概經(jīng)歷了2年多，一路頗多曲折。
2002年底，上汽剛剛參股通用大宇取得10%的股份時(shí)，上汽負(fù)責(zé)人就曾透露，他們計(jì)劃在韓國(guó)再收購(gòu)一家汽車(chē)企業(yè)，達(dá)到控股地位，從后面的發(fā)展來(lái)看，所指的這家韓國(guó)企業(yè)，便是雙龍。
其實(shí)在更早些時(shí)候，上汽已對(duì)雙龍的情況有所熟悉。雙龍是韓國(guó)第四大汽車(chē)制造商，1997年，亞洲金融危機(jī)之后，雙龍資金鏈發(fā)生斷裂，不得不出售大量資產(chǎn)，其中部分商用車(chē)生產(chǎn)設(shè)備就以600萬(wàn)美元賣(mài)給了上汽旗下的上海匯眾公司。2003年，雙龍的輕型商用車(chē)MB100開(kāi)始在匯眾生產(chǎn)。
應(yīng)該說(shuō)，上汽作為國(guó)內(nèi)最大的汽車(chē)集團(tuán)，與雙龍一直有合作關(guān)系，但去年年底，在上汽收購(gòu)雙龍開(kāi)始“眉目清晰”之時(shí)，總部在北京的中國(guó)藍(lán)星集團(tuán)突然向外發(fā)布消息，雙龍的債權(quán)團(tuán)已與藍(lán)星集團(tuán)簽署備忘錄，藍(lán)星成為收購(gòu)雙龍的第一人選。
藍(lán)星的殺出，一度讓上汽亂了陣腳。去年12月到今年3月間，上汽沒(méi)有再在收購(gòu)雙龍問(wèn)題上透露任何消息。但天平終究還是偏向了上汽。今年3月，藍(lán)星宣布，由于價(jià)格談不攏等原因退出對(duì)雙龍的收購(gòu)。雙龍的債權(quán)銀行也表示，將重新考慮競(jìng)標(biāo)方。上汽重新掌握主動(dòng)，并堅(jiān)持到了最后直至取得勝利。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，藍(lán)星的來(lái)來(lái)去去，對(duì)上汽集團(tuán)的收購(gòu)未必是壞事。在與藍(lán)星的談判崩裂后，雙龍債權(quán)銀行的姿態(tài)稍稍放低了一些，這有利于上汽以相對(duì)更合理的價(jià)格進(jìn)行收購(gòu)。在協(xié)議收購(gòu)48.92%的股權(quán)后，上汽還將在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入雙龍的股票，使自己擁有股權(quán)超過(guò)50%，這種一步步的并購(gòu)方式，讓上汽進(jìn)一步通曉了國(guó)際收購(gòu)的技巧和手段。
一招"過(guò)河卒"
5億美元收購(gòu)額，創(chuàng)下國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外并購(gòu)的新紀(jì)錄。5億美元投下去，是否值得，業(yè)內(nèi)外普遍關(guān)注。
專(zhuān)家指出，國(guó)際投資與國(guó)內(nèi)投資雖然在“追求利潤(rùn)最大化”的最終目標(biāo)上是一致的，但由于國(guó)際與國(guó)內(nèi)在市場(chǎng)環(huán)境、政策等方面的不同，在直接目標(biāo)上，對(duì)外投資往往更為多元。“繞開(kāi)貿(mào)易保護(hù)主義壁壘”、“獲得先進(jìn)技術(shù)”、“獲取國(guó)外資源”、“實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代”、“完善產(chǎn)品序列”、“開(kāi)拓和維護(hù)出口市場(chǎng)”等等這些都是其直接目標(biāo)。此次上汽歷經(jīng)艱辛拿下雙龍，意欲實(shí)現(xiàn)的也是多個(gè)目標(biāo)。
上汽總裁胡茂元多次將提升自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品研發(fā)作為收購(gòu)雙龍的重要目標(biāo)。作為世界500強(qiáng)企業(yè)，上汽在未來(lái)發(fā)展中不愿過(guò)分依賴(lài)國(guó)外合作伙伴的車(chē)型支持，但就國(guó)內(nèi)汽車(chē)現(xiàn)有的技術(shù)條件來(lái)看，要白手起家，憑空打造出具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的汽車(chē)，有點(diǎn)不切實(shí)際，一個(gè)較好的辦法就是充分利用國(guó)外資源，通過(guò)絕對(duì)控股國(guó)外企業(yè)，占有對(duì)方的品牌和技術(shù)，打造自主品牌。同時(shí)，收購(gòu)雙龍也有利于完善產(chǎn)品系列，雙龍?jiān)陧n國(guó)是SUV的霸主，目前在轎車(chē)領(lǐng)域有所建樹(shù)的上汽集團(tuán)，必須在SUV等空白領(lǐng)域取得發(fā)展，才能形成更穩(wěn)定、更有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品群，雙龍能滿(mǎn)足這一條件。
在收購(gòu)雙龍前后，兩則消息在業(yè)內(nèi)盛傳：一是上汽有意重組英國(guó)羅孚，將這一馳騁歐洲近100年的老品牌盤(pán)活起來(lái)，并借助其在跑車(chē)領(lǐng)域的強(qiáng)大技術(shù)實(shí)力來(lái)擴(kuò)展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，二是上汽集團(tuán)還將與英國(guó)羅孚一起，收購(gòu)原韓國(guó)大宇在波蘭的大宇-FSO生產(chǎn)工廠，對(duì)這一大宇的海外資產(chǎn)進(jìn)行清理。盡管上汽集團(tuán)本身對(duì)這兩則消息都不愿多發(fā)表意見(jiàn)。以韓國(guó)為跳板，走向歐洲和世界其他地區(qū)，構(gòu)筑全球版圖，是上汽的宏圖大略。
從本國(guó)中心到全球中心
從關(guān)注國(guó)內(nèi)發(fā)展到實(shí)施區(qū)域性國(guó)際戰(zhàn)略，最終到全球戰(zhàn)略，這是每一個(gè)跨國(guó)公司的成長(zhǎng)模式。作為上汽“軍師”之一的A·T·科爾尼公司專(zhuān)家指出，按照經(jīng)濟(jì)學(xué)家泊爾穆特的跨國(guó)公司四階段論，目前，上汽等一批有規(guī)模的中國(guó)企業(yè)，開(kāi)始從“國(guó)內(nèi)指向階段”向“當(dāng)?shù)鼗A段”和“區(qū)域指向階段”發(fā)展，并開(kāi)始了最終的“世界指向階段”的規(guī)劃，這也就意味著，包括上汽在內(nèi)的不少企業(yè)，已經(jīng)開(kāi)始在海外實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)鼗a(chǎn)，并重點(diǎn)進(jìn)軍某一區(qū)域的海外市場(chǎng)，以最終形成全球性布局。
經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，不少中國(guó)企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始具備構(gòu)筑跨國(guó)經(jīng)營(yíng)體系的實(shí)力。與上汽相近的是，今年進(jìn)入500強(qiáng)的寶鋼也正由“國(guó)內(nèi)指向階段”向“當(dāng)?shù)鼗A段”和“區(qū)域指向階段”發(fā)展，在過(guò)去兩年中，寶鋼先后在巴西和澳大利亞投資開(kāi)礦，并正在籌劃到巴西興辦大型鋼鐵企業(yè)。
選擇合適的資本輸出國(guó)作為跨國(guó)投資第一站，很有講究。上汽選擇韓國(guó)、寶鋼選擇巴西，都是與投資所在地的產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段、消費(fèi)傾向等多方面相關(guān)聯(lián)的。韓國(guó)汽車(chē)工業(yè)在過(guò)去幾十年內(nèi)發(fā)展很快，現(xiàn)代、大宇、三星、雙龍等，都已成為全球汽車(chē)企業(yè)“第二兵團(tuán)”中的排頭兵，而且韓國(guó)的車(chē)型外觀、消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)習(xí)慣等都與中國(guó)相近，這有利于上汽在當(dāng)?shù)貙?shí)施本土化生產(chǎn)和區(qū)域性國(guó)際經(jīng)營(yíng)中，迅速取得主動(dòng)。同樣，寶鋼把巴西作為第一站，不僅看中巴西豐富的鐵礦石資源，也由于巴西的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與中國(guó)相近，有極為強(qiáng)大的下游產(chǎn)業(yè)作為支撐，鋼鐵需求量大。
盡管已走出國(guó)門(mén)，但相比國(guó)際上的跨國(guó)巨頭，上汽和寶鋼等中國(guó)企業(yè)差距還很遠(yuǎn)。有數(shù)據(jù)顯示，在2000年《財(cái)富》500強(qiáng)企業(yè)中，最大的10家跨國(guó)企業(yè)的跨國(guó)度指數(shù)已經(jīng)超過(guò)80%，他們已完全脫離了“本國(guó)中心”的經(jīng)營(yíng)模式，步入“全球中心”時(shí)代———從全球范圍考慮發(fā)展戰(zhàn)略，并以此為基礎(chǔ)安排投資、生產(chǎn)、銷(xiāo)售以及研發(fā)，合理配置有限的生產(chǎn)要素，在全球范圍內(nèi)尋找經(jīng)營(yíng)機(jī)會(huì)和利益，實(shí)現(xiàn)效益的最大化。與他們相比，上汽、寶鋼目前的產(chǎn)業(yè)依然是以上海為中心，以中國(guó)市場(chǎng)為依托。
不可否認(rèn)，上汽和寶鋼正將觸角伸展開(kāi)來(lái)，一方面借助韓國(guó)大宇、巴西CVRD的全球網(wǎng)絡(luò)，滲透到國(guó)際其他地區(qū)，另一方面，兩家集團(tuán)都已宣布將在境外資本市場(chǎng)上市，打造國(guó)際公眾公司的形象。我們有理由相信，在不久的將來(lái)，中國(guó)也會(huì)出現(xiàn)本土產(chǎn)的跨國(guó)巨頭。
本報(bào)記者丁波
