說起山東小城濰坊，大多數(shù)人首先聯(lián)想到的是風(fēng)箏，其次可能就要數(shù)在鳳凰衛(wèi)視上頻頻亮相的濰柴動力了。
風(fēng)箏總是代表著一種閑暇、舒適的假日生活，不過出自風(fēng)箏城的濰柴集團(tuán)卻絕對不是等閑之輩。
在強(qiáng)勢領(lǐng)袖譚旭光的帶領(lǐng)下，濰柴搭上了國家自2000年開始的固定資產(chǎn)投資高速車，柴油發(fā)動機(jī)的銷售收入和利潤連年翻番。
與此同時，香港上市、拿下湘火炬、吸收合并回歸A股，重組山東巨力等一系列震撼財經(jīng)界的大手筆，讓名不見經(jīng)傳的濰柴集團(tuán)成為資本市場的明星。
縱觀這一幕幕“士兵突擊”式的連續(xù)劇，濰柴集團(tuán)通過掌握產(chǎn)業(yè)鏈的多個環(huán)節(jié)，始終圍繞的核心是增強(qiáng)其動力產(chǎn)品的市場占有率。
如今的濰柴已經(jīng)把下一個“突擊”的目標(biāo)設(shè)定為，未來五到十年內(nèi)銷售收入實現(xiàn)1000億元，進(jìn)軍世界500強(qiáng)，成為全球領(lǐng)先的以動力總成為核心的運(yùn)輸及工程設(shè)備提供商。不過在此之前，濰柴和所有國內(nèi)制造業(yè)企業(yè)一樣，要度過眼前經(jīng)濟(jì)周期波動的難關(guān)。
資本運(yùn)作 鍛造黃金產(chǎn)業(yè)鏈
濰柴集團(tuán)現(xiàn)在的口號是“綠色動力、國際濰柴”。對于濰柴的國際化路徑，譚旭光有著自己堅定的看法，“那些具有國際競爭力的企業(yè)都能夠在產(chǎn)業(yè)發(fā)展之外，利用資本運(yùn)作的手段快速做強(qiáng)做大”，因此譚旭光認(rèn)為，“在產(chǎn)業(yè)經(jīng)營能力之外，同時具有強(qiáng)大資本運(yùn)營能力的企業(yè)家，才能算是一個國際化企業(yè)的領(lǐng)跑者”，這表達(dá)了他對濰柴、對自己的定位。
濰柴從一家偏安一隅的柴油機(jī)廠，發(fā)展到國內(nèi)最具實力的動力總成集團(tuán)，每一個腳步都離不開資本市場的助力。
2003年2月，濰柴集團(tuán)“三三制”的產(chǎn)權(quán)改革開始實施。所謂“三三制”，是指約三分之一的原企業(yè)資產(chǎn)和職工隨斯太爾核心主營業(yè)務(wù)進(jìn)入股份公司，以保持中國高速發(fā)動機(jī)制造、銷售龍頭企業(yè)地位，同時帶動存續(xù)部分和分離改制單位發(fā)展；三分之一的原企業(yè)中速機(jī)經(jīng)營業(yè)務(wù)和職工留在存續(xù)部分母公司，形成以中速機(jī)和鑄鍛件產(chǎn)品為主要業(yè)務(wù)的中速機(jī)生產(chǎn)基地；另外三分之一從事零部件生產(chǎn)的專業(yè)廠分離改制成為完全獨立的法人實體，以配套生產(chǎn)為主，全部向多元化投資邁進(jìn)。
2004年3月，濰柴動力股份有限公司H股在香港聯(lián)合交易所成功上市交易，募集了14億港元，濰柴掘到了資本市場的第一桶金。
不久之后，濰柴的機(jī)會來臨。“德隆系”的坍塌，使得湘火炬集團(tuán)股份公司的股權(quán)被華融資產(chǎn)管理公司公開叫賣，譚旭光敏銳地發(fā)現(xiàn)這是一個千載難逢的良機(jī)。湘火炬是當(dāng)時國內(nèi)最大的汽車零部件集團(tuán)之一，旗下?lián)碛嘘兾髦仄?、陜西法士特齒輪、株洲火花塞以及牡丹江富通汽車空調(diào)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展來看，濰柴動力與湘火炬存在著極大的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。濰柴動力重組湘火炬，有利于雙方分別憑借市場優(yōu)勢相互拉動，實現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同。同時，雙方可以通過現(xiàn)有產(chǎn)品制造過程中的配套聯(lián)動效應(yīng)，實現(xiàn)業(yè)務(wù)互補(bǔ)，極大地降低雙方產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售成本，提高競爭能力。
在艱難擊敗強(qiáng)大的競爭對手之后，2005年8月，濰柴動力以10.2338億元成功收購湘火炬，成為其最大的股東。濰柴動力一下子擁有了“變速箱＋發(fā)動機(jī)＋車橋”這一國內(nèi)最為完整的重卡動力總成黃金產(chǎn)業(yè)鏈，這也是我國盈利能力最強(qiáng)的一條重型汽車產(chǎn)業(yè)鏈。
2007年4月30日，濰柴動力又創(chuàng)造性地實施濰柴動力H股換股吸收合并湘火炬A股，回歸A股市場。這一“H to A” 的資本運(yùn)作案例，是在滿足內(nèi)地和香港兩個不同法律環(huán)境、兩個不同監(jiān)管運(yùn)行規(guī)則的條件下，實施的首例內(nèi)地和香港兩地上市公司的合并，也為H股公司回歸A股市場創(chuàng)造了新的模式。
此次吸收合并，不僅解決了S湘火炬的股改問題，增添了A股市場的融資平臺，而且簡化了股權(quán)結(jié)構(gòu)，使得濰柴動力直接控股陜西重汽、法士特等原湘火炬旗下的核心資產(chǎn)，構(gòu)筑起了集重卡、動力總成和零部件為一體的汽車產(chǎn)業(yè)集群。
與此同時，“三三制”改革后的濰柴存續(xù)業(yè)務(wù)也借資本之手踏上了發(fā)展新平臺。2006年8月，濰柴收購山東巨力的凈殼以后，將原公司中速機(jī)及相關(guān)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入該公司，2007年4月ST巨力重新恢復(fù)上市，濰柴的老產(chǎn)品也隨著公司制的變革煥發(fā)了生機(jī)，一舉扭轉(zhuǎn)了山東巨力連年虧損的局面，2008年5月順利“摘帽”。
多點研發(fā) 鏈合創(chuàng)新
資本紐帶聯(lián)結(jié)的黃金產(chǎn)業(yè)鏈條，不僅為濰柴的研發(fā)提供了必備的科研經(jīng)費(fèi)，而且讓濰柴走出了一條“鏈合創(chuàng)新”的新路子。
制造業(yè)歸根結(jié)底拼的是技術(shù)，譚旭光深知這一點，經(jīng)過多年的積累，濰柴集團(tuán)已經(jīng)形成濰坊、杭州、重慶、上海、歐洲、美國等多個研發(fā)中心，2005年在國內(nèi)率先推出了具有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的滿足國Ⅲ排放標(biāo)準(zhǔn)的“藍(lán)擎”動力，2006年成功推出國內(nèi)唯一的12升大功率商用發(fā)動機(jī)，2007年推出了國Ⅳ排放發(fā)動機(jī)，2008年7月1日宣布達(dá)到國V排放的大功率發(fā)動機(jī)研發(fā)成功，實現(xiàn)了中國內(nèi)燃機(jī)從“中國制造”到“中國創(chuàng)造”的飛躍。
與此同時，濰柴動力利用產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，開發(fā)出了對發(fā)動機(jī)、齒輪箱和車橋進(jìn)行系統(tǒng)匹配的“動力總成”產(chǎn)品。這就是說，整車廠只要匹配設(shè)計自己特色的駕駛室和車廂，一款新型卡車或客車就可以推向市場，研發(fā)周期縮短為原來的1/5。這個“動力總成”就是濰柴動力“鏈合創(chuàng)新”技術(shù)開發(fā)思路的成果之一。
除了自身內(nèi)部的“鏈合創(chuàng)新”之外，濰柴還把這一模式拓展到產(chǎn)業(yè)鏈的下游整車企業(yè)。6月28日，濰柴動力與福田汽車在京簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，協(xié)議中的一項重要內(nèi)容，就是雙方進(jìn)一步建立技術(shù)創(chuàng)新的共同研發(fā)機(jī)制，將合作設(shè)立基于整車需要的動力系統(tǒng)技術(shù)研發(fā)中心，同時整合各自在全球的研發(fā)機(jī)構(gòu)，從而有效降低雙方設(shè)計成本，確立更強(qiáng)的競爭力。借此，福田汽車節(jié)約了試驗成本，濰柴動力獲得了良好穩(wěn)固的客戶關(guān)系。
主動調(diào)整 規(guī)避周期性風(fēng)險
通過資本運(yùn)作，擁有“發(fā)動機(jī)＋變速箱＋車橋”這一重卡產(chǎn)業(yè)黃金鏈條的濰柴集團(tuán)，一時風(fēng)光無限，但也有人擔(dān)心，濰柴把寶都押在重卡產(chǎn)業(yè)鏈上，風(fēng)險是否太大？重卡是一個周期性很強(qiáng)的行業(yè)，受固定投資影響很大，一旦宏觀調(diào)控來臨，濰柴能夠安渡難關(guān)嗎？
的確，剛剛完成大規(guī)模資產(chǎn)整合的濰柴，正面臨著來自內(nèi)部和外部的多重挑戰(zhàn)。一方面，國內(nèi)大型汽車企業(yè)都不甘命運(yùn)掌握在他人之手，紛紛謀劃自己的發(fā)動機(jī)生產(chǎn)基地，市場競爭的格局正在發(fā)生變化；另一方面，對于新生的“大濰柴”，管控體系需要重新建立。同時，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢存在眾多不確定性，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速放緩，原材料價格飛漲，從緊的貨幣政策……都會對濰柴的經(jīng)營產(chǎn)生重要影響。而在今年7月1日，商用車排放標(biāo)準(zhǔn)從國Ⅱ向國Ⅲ的切換，也給行業(yè)發(fā)展帶來較大不確定性。
濰柴的前路頗多荊棘。
濰柴未來在重卡發(fā)動機(jī)領(lǐng)域的市場份額會面臨非常大的挑戰(zhàn)，對此，譚旭光和他的團(tuán)隊有著清醒的認(rèn)識。目前，國內(nèi)幾大商用車集團(tuán)已然成形，對作為整車心臟的發(fā)動機(jī)，誰也不會掉以輕心。因此，各大整車企業(yè)都會開發(fā)自己的發(fā)動機(jī)產(chǎn)品，這也符合國際汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)律。
濰柴動力執(zhí)行總裁張泉告訴記者：“公司已經(jīng)做好了兩手準(zhǔn)備。”一方面是利用產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，積極維護(hù)客戶關(guān)系；另一方面是培育新的利潤增長點，增加其他業(yè)務(wù)在濰柴利潤構(gòu)成中的占比。
對于市場份額，張泉告訴記者，“濰柴在與客戶建立合作關(guān)系的時候，通常遵循著這一思路，即先成為客戶的一般供應(yīng)商，再成為全系列供應(yīng)商，最后成為客戶的戰(zhàn)略供應(yīng)商。”以前不久濰柴與福田汽車簽署的《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書》為例，雙方約定在未來5年，福田汽車從濰柴采購的發(fā)動機(jī)、齒輪箱配套率不低于2007年，并逐年提高，福田新開發(fā)的重卡產(chǎn)品優(yōu)先選擇濰柴配套的動力系統(tǒng)；除引進(jìn)的國外品牌發(fā)動機(jī)外，福田承諾未來5年不開發(fā)與濰柴相競爭的重卡發(fā)動機(jī)、齒輪箱產(chǎn)品；濰柴動力作為戰(zhàn)略投資者，參與認(rèn)購福田定向增發(fā)的股份……
張泉說：“通過市場層面和股權(quán)層面的合作，雙方的合作關(guān)系將更加鞏固。”
同時，濰柴主動對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，做大客車和工程機(jī)械市場，以及船用和陸用發(fā)電機(jī)組市場。濰柴動力有關(guān)人士告訴記者，濰柴正在培育三個新增的利潤增長點，分別是已經(jīng)初具規(guī)模的CNG/LPG的氣體發(fā)動機(jī)、發(fā)電機(jī)組，以及正在籌劃的汽車零部件再制造業(yè)務(wù)。
對內(nèi)，濰柴還要理順與原湘火炬旗下的陜西重汽、法士特等公司的管控關(guān)系。此前外界有評論認(rèn)為，譚旭光對陜西重汽等公司缺乏掌控力。對此，譚旭光不以為然，他認(rèn)為，只要管好“投資、考核、預(yù)算、干部”就可以了。他認(rèn)為：“市場化的重組是最具生命力的，是典型的自由戀愛?！币虼耍H為強(qiáng)勢的譚旭光目前對于陜西重汽等原湘火炬下屬公司采取了松散的管理體制，只通過董事會進(jìn)行戰(zhàn)略指導(dǎo)。
在理順內(nèi)外兩層關(guān)系的同時，濰柴需要集中精力面對國Ⅲ切換和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變動的影響。
多數(shù)券商分析師認(rèn)為，重卡行業(yè)受7月1日國Ⅲ切換的影響，從去年下半年到今年上半年會有一輪提前消費(fèi)的行情，7月1日之后，重卡的銷量將急劇下滑；受投資減速，以及國Ⅲ切換成本增加等因素影響，重卡需求也會放緩。因此資本市場普遍不看好濰柴下半年的業(yè)績，截至7月4日收盤，濰柴動力A股價格只有41.30元，以2007年每股收益4.42元計算，市盈率還不到10倍。
譚旭光告訴記者：“我從去年開始，就一直公開提示風(fēng)險，從未說過國Ⅲ切換不會對產(chǎn)業(yè)和公司產(chǎn)生影響，不過濰柴擁有較完整的產(chǎn)業(yè)鏈，所以在市場調(diào)整過程中，我們也是表現(xiàn)最好的?！?nbsp;
濰柴動力副總裁馮剛告訴記者：“今年上半年，銷售發(fā)動機(jī)的臺數(shù)大幅增長，僅比去年全年少2萬臺，北方產(chǎn)煤省份計重收費(fèi)的推行，以及其他相關(guān)政策影響，都增加了對重卡產(chǎn)品的需求?！?nbsp;
濰柴動力執(zhí)行總裁張泉認(rèn)為，“濰柴上半年的盈利能力沒問題，下半年，盈利能力強(qiáng)的國Ⅲ發(fā)動機(jī)銷售比重大，統(tǒng)算起來，全年業(yè)績應(yīng)該不會受影響?！?nbsp;
至于原材料漲價問題，張泉告訴記者，發(fā)動機(jī)主要原材料是生鐵，只占采購成本的百分之十幾，對于附加值高的發(fā)動機(jī)產(chǎn)品來說，原材料漲價不會造成太大的影響。
濰柴的高管們已經(jīng)開始為實現(xiàn)1000億元銷售收入畫藍(lán)圖了。張泉告訴記者，在濰柴的規(guī)劃中，未來發(fā)動機(jī)產(chǎn)品里，重卡發(fā)動機(jī)約占40％份額，工程機(jī)械發(fā)動機(jī)占20％，剩下的就是船舶動力、發(fā)電設(shè)備動力和出口產(chǎn)品。目前，濰柴發(fā)動機(jī)隨整車已經(jīng)出口東南亞、中東、俄羅斯、拉美等41個國家和地區(qū)。此外，濰柴還在規(guī)劃龐大的售后服務(wù)產(chǎn)業(yè)，包括配件和專用油業(yè)務(wù)，以及組建金融租賃公司等。
