在去年完成將長(zhǎng)安標(biāo)致雪鐵龍（CAPSA）資產(chǎn)注入上市公司長(zhǎng)安汽車之后，長(zhǎng)安集團(tuán)在整體上市上再前進(jìn)一步。
3月3日晚間，長(zhǎng)安汽車公告稱，公司擬以掛牌價(jià)43998萬(wàn)元競(jìng)購(gòu)控股股東中國(guó)長(zhǎng)安擬轉(zhuǎn)讓的合肥長(zhǎng)安汽車有限公司（簡(jiǎn)稱“合肥長(zhǎng)安”）100%股權(quán)。
合肥長(zhǎng)安是昌河汽車此前在合肥的分公司，屬于“一個(gè)公司、兩塊牌子”。在長(zhǎng)安集團(tuán)整體上市的安排中，眼下作為上市平臺(tái)的長(zhǎng)安汽車，旗下已有長(zhǎng)安自主乘用車、微車以及長(zhǎng)安福特、長(zhǎng)安馬自達(dá)和長(zhǎng)安鈴木等合資公司里歸屬中方的整車資產(chǎn)，只有經(jīng)營(yíng)不善的哈飛汽車、昌河汽車兩個(gè)部分的整車資產(chǎn)尚未納入其中。
其中，昌河問(wèn)題尤為棘手。自2009年收購(gòu)昌河以來(lái)，長(zhǎng)安對(duì)昌河的重組一直未見(jiàn)成效，期間，昌河還多次鬧出“單飛”緋聞。不過(guò)，隨著去年北汽對(duì)江西昌河完成收購(gòu)，昌河汽車也被一分為二，一個(gè)歸江西昌河所有，另一個(gè)則歸合肥昌河所有，這使長(zhǎng)安集團(tuán)整合昌河剩余資產(chǎn)的步伐得以加快。
“昌河拆分后，包括合資企業(yè)昌河鈴木在內(nèi)的資產(chǎn)在江西，合肥基地的整合相對(duì)簡(jiǎn)單多了。”民族證券首席汽車分析師曹鶴告訴記者。
此前，長(zhǎng)安集團(tuán)計(jì)劃，在昌河汽車和哈飛汽車均連續(xù)兩年盈利、具備持續(xù)發(fā)展能力且管理水平明顯提升的情況下，再考慮將兩家企業(yè)注入長(zhǎng)安汽車，最終實(shí)現(xiàn)整體上市。
相對(duì)于去年長(zhǎng)安標(biāo)致雪鐵龍資產(chǎn)的注入，此次交易額度并不大，但從實(shí)際意義上來(lái)講，由于北汽中途殺入，在長(zhǎng)安整體上市中，江西昌河這塊硬骨頭得以提前移除。而合肥昌河實(shí)現(xiàn)注入，則標(biāo)志著長(zhǎng)安集團(tuán)整體上市再進(jìn)一步，下一步將哈飛資產(chǎn)整合到上市公司后就能基本完成整體上市。
整體上市僅差一步
完成長(zhǎng)安整體上市、擁有成熟的資本市場(chǎng)架構(gòu)，是中國(guó)長(zhǎng)安董事長(zhǎng)徐留平（點(diǎn)擊查看最新人物消息）一直以來(lái)的目標(biāo)。目前，中國(guó)長(zhǎng)安擁有4家整車企業(yè)（昌河、昌河鈴木為北汽收購(gòu)）以及4家動(dòng)力總成企業(yè)、12家零部件企業(yè)、8家商貿(mào)企業(yè)。
其中，長(zhǎng)安汽車實(shí)現(xiàn)了上市，整機(jī)公司中有云內(nèi)動(dòng)力和東安動(dòng)力兩家上市公司，在零部件上，長(zhǎng)安通過(guò)借殼ST輕騎實(shí)現(xiàn)了對(duì)資源的整合上市。眼下，長(zhǎng)安集團(tuán)已經(jīng)完成在資本市場(chǎng)上整車、零部件和動(dòng)力總成的三大戰(zhàn)略布局。
此外，長(zhǎng)安集團(tuán)2012年開(kāi)始深度整合其母公司兵裝集團(tuán)旗下的汽車營(yíng)銷服務(wù)資源，組建大型商貿(mào)企業(yè)集團(tuán)——萬(wàn)友汽車投資有限公司（簡(jiǎn)稱“萬(wàn)友汽車”）。這將長(zhǎng)安旗下的汽車營(yíng)銷服務(wù)及汽車綜合體建設(shè)、運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行了整合，未來(lái)不排除上市的可能。
2012年年底，上汽集團(tuán)[-0.16%資金研報(bào)]實(shí)現(xiàn)整體上市，其模式是，以上海汽車作為整體上市的平臺(tái)，在整車資產(chǎn)注入后，進(jìn)一步將零部件板塊注入，從而完成整體上市。
這給了長(zhǎng)安直接的啟發(fā)，使其有意采用上汽模式實(shí)現(xiàn)整體上市。而建立一個(gè)良好的融資平臺(tái)，對(duì)這些企業(yè)進(jìn)行整合，長(zhǎng)安汽車無(wú)疑最適合。
其實(shí)，在2012年，中國(guó)長(zhǎng)安便已在昌河風(fēng)波后開(kāi)始全面掌控昌河合肥基地，對(duì)外也采用長(zhǎng)安合肥基地的稱呼，盡管形式上隸屬于昌河汽車的子公司，但與昌河景德鎮(zhèn)基地自己人做主不一樣，合肥基地的人事權(quán)和管理權(quán)都直接由中國(guó)長(zhǎng)安方面負(fù)責(zé)。
實(shí)際上，包括去年對(duì)長(zhǎng)安PSA的收購(gòu)，也是按照整體上市的思路在進(jìn)行，其資產(chǎn)注入長(zhǎng)安汽車也是早已計(jì)劃好的規(guī)定動(dòng)作。在將合肥昌河注入長(zhǎng)安汽車后，整車中待處理的就只剩下哈飛汽車，長(zhǎng)安集團(tuán)的整體上市邁進(jìn)了一大步。
但哈飛仍未止虧。重組前，哈飛有16.6億元的歷史潛虧，長(zhǎng)安為哈飛將所有潛虧全部甩掉，但造血能力太差。目前，長(zhǎng)安汽車正在以代工方式讓哈飛工廠生產(chǎn)長(zhǎng)安汽車的相關(guān)產(chǎn)品，盡快讓其實(shí)現(xiàn)盈利。
按照中國(guó)長(zhǎng)安的承諾，在虧損狀態(tài)下，哈飛、昌河兩家公司都不會(huì)注入上市公司，而昌河在去年拆分后，注入上市公司變得較容易操作，但對(duì)于資產(chǎn)更為龐大的哈飛而言，還需要投入更多。這也意味著長(zhǎng)安集團(tuán)通過(guò)長(zhǎng)安汽車實(shí)現(xiàn)整體上市尚需時(shí)日。
合肥昌河新定位
在北汽完成對(duì)江西昌河的收購(gòu)之前，長(zhǎng)安就已在為合肥昌河注入長(zhǎng)安汽車做準(zhǔn)備。據(jù)知情人士透露，自去年7月開(kāi)始，合肥昌河的老生產(chǎn)線已開(kāi)始逐漸停產(chǎn)，至9月已全面停止生產(chǎn)昌河品牌的產(chǎn)品，目前處于停產(chǎn)狀態(tài)。去年10月25日，合肥昌河更名為合肥長(zhǎng)安汽車有限公司，資產(chǎn)整理正式拉開(kāi)。
從去年年底開(kāi)始，長(zhǎng)安的技術(shù)人員開(kāi)始陸續(xù)進(jìn)駐昌河，他們的任務(wù)是協(xié)助昌河進(jìn)行生產(chǎn)線的改造。新的生產(chǎn)線改造主要是在長(zhǎng)安集團(tuán)2010年投資建設(shè)的合肥昌河新建的一期工程中進(jìn)行，改造的主要內(nèi)容是將微車生產(chǎn)線升級(jí)為乘用車生產(chǎn)線，眼下正在進(jìn)行的是奔奔MINI和CX20生產(chǎn)線的改造。未來(lái)，合肥昌河還有望生產(chǎn)長(zhǎng)安悅翔。
對(duì)生產(chǎn)線升級(jí)的背后，是合肥昌河在長(zhǎng)安集團(tuán)內(nèi)部定位的改變。最初，合肥昌河被長(zhǎng)安集團(tuán)定位為長(zhǎng)安五大微車生產(chǎn)基地之一，一度生產(chǎn)著昌河福瑞達(dá)系列微型車，并計(jì)劃導(dǎo)入中國(guó)長(zhǎng)安集團(tuán)自主研發(fā)的優(yōu)勢(shì)車型，比如微車。
不過(guò)，在收購(gòu)?fù)瓿珊?，長(zhǎng)安與上汽通用五菱在微車市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)逐漸失去主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)。目前，合肥昌河的年產(chǎn)能為15萬(wàn)臺(tái)，而2012年，其全年銷量?jī)H為3萬(wàn)輛出頭。如果結(jié)合其產(chǎn)能算來(lái)，合肥昌河方面的產(chǎn)能利用率僅為20%。當(dāng)初的計(jì)劃不得不進(jìn)行修改了?！巴ㄟ^(guò)本次收購(gòu)，在華東地區(qū)建立自主品牌轎車基地，完成自主品牌乘用車‘金三角’布局，有利于做強(qiáng)華東市場(chǎng)，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，輻射現(xiàn)有的華中市場(chǎng)，提升公司自主品牌市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力?！遍L(zhǎng)安內(nèi)部人士表示。
長(zhǎng)安汽車去年銷量同比增長(zhǎng)達(dá)61.9%，自主品牌銷量實(shí)現(xiàn)51.55萬(wàn)輛。根據(jù)其自主品牌發(fā)展規(guī)劃，2015年及以后，公司自主品牌乘用車存在較大的產(chǎn)能缺口，收購(gòu)合肥長(zhǎng)安后，可以充分利用其快速形成生產(chǎn)能力?！白尯戏什影残牡淖罨緱l件是，要喂飽這個(gè)企業(yè)，讓這里的工人滿意，其次是解決企業(yè)文化的沖突，最后才可能是雙方能融合，創(chuàng)造出合力?！敝槿耸扛嬖V記者。
盡管已被收編，但長(zhǎng)安汽車要想真正掌控合肥昌河，還需要費(fèi)一番心思。“合肥昌河前段時(shí)間曾派干部去長(zhǎng)安學(xué)習(xí)，發(fā)現(xiàn)兩個(gè)地方在管理、文化上完全不同”，內(nèi)部人士向記者表示，納入長(zhǎng)安汽車后，合肥昌河必然要進(jìn)行改變，這個(gè)過(guò)程可能會(huì)不那么順利。
