根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會資料,2007 年1-2 月共銷售汽車127 萬輛，較去年同期增長25.8%。其中，乘用車銷量為97 萬輛，較06 年同期增長27%；商用車銷量為30 萬輛，較06 年同期增長21.8%。乘用車中SUV45.8%的增長速度最為顯著，達到4.2 萬輛的銷量。
商用車中，半掛牽引車2.2 萬輛的銷量最為突出，比06 年同期增長高達144%。
07 年1-2 月，汽車市場共銷售轎車71.2 萬輛，較去年同期增長34.3%。銷量排名前三的企業(yè)依次是上汽、一汽和東風(fēng)。主要生產(chǎn)企業(yè)中，華晨較去年同期的增長速度最快，高達526%。銷量排名前三的單一品牌依次是桑塔納、凱越和捷達。同時，近幾年自主品牌轎車占比逐漸提高，今年尤為明顯，市場占有率已從06 年的25.9%提升至07 1-2 月的29.3%，體現(xiàn)了國內(nèi)廠商不斷增強的市場競爭力。在財富效應(yīng)的帶動下，我們維持07 年乘用車及商用車增速分別為20%及14%的預(yù)估，可達619 萬輛及228 萬輛。
中國汽車制造廠商估值偏高
我們比較了全球車廠與中國車廠的市盈率水準(zhǔn)，中國車廠估值整體偏高。全球車廠的PE 約為6-25 倍，中國車廠約為15-55 倍。由于估值水準(zhǔn)整體偏高，對于股價具有一定回調(diào)壓力。
