汽車下鄉(xiāng)政策中微客最受益，但輕卡受益并不明顯，此次以舊換新政策預(yù)計將刺激輕卡需求。在汽車下鄉(xiāng)政策中輕卡涉及到換購等，并不像微客直接購買就可得到補(bǔ)貼，手續(xù)相對簡單，故汽車下鄉(xiāng)政策中輕卡受益并不明顯。09年1-4月輕卡銷量為48.56萬輛，同比僅增長3%，而微客銷量同比增長40%以上；政策并未對其產(chǎn)生實質(zhì)性刺激作用。從此次汽車以舊換新補(bǔ)貼政策看，涉及車型包括中卡、輕卡、微卡及中客；在這些車型中由于輕卡單車均價較低及輕卡銷量及銷售收入比重較大，預(yù)計輕卡提前報廢并換購新車比重較大。
關(guān)注輕卡、輕卡配套零部件及客車，結(jié)合各相關(guān)公司估值的安全性及受益程度兩方面考慮，整車排序為東風(fēng)汽車(公司本部輕卡受益，子公司東風(fēng)康明斯主要給集團(tuán)中重卡配套，受益于中卡需求的釋放，關(guān)于東風(fēng)汽車的報告請參見前期我們的相關(guān)報告)、福田汽車、江淮汽車、江鈴汽車；零部件排序為曙光股份、云內(nèi)動力?？蛙嚬局饕扑]宇通客車。
