受行業(yè)周期與我國工業(yè)化進(jìn)程放緩等因素影響，去年商用車企業(yè)整體業(yè)績情況不佳，行業(yè)在2010年達(dá)到歷史最高點后連續(xù)兩年出現(xiàn)負(fù)增長，處于20年來的最低谷。
在此背景下，已披露年報的8家商用車上市公司中，僅有福田汽車、宇通客車兩家實現(xiàn)凈利潤同比增長，東風(fēng)汽車、中國重汽等龍頭商用車公司凈利潤均出現(xiàn)大幅下滑。但有分析人士稱，從2012年四季度數(shù)據(jù)看，商用車市場已有止跌企穩(wěn)的態(tài)勢。銀通智略分析師馬穎認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)2013年預(yù)計將溫和復(fù)蘇，大批基建項目亟待上馬以及國IV標(biāo)準(zhǔn)將在2013年7月1日全面實施等諸多利好和商用車企業(yè)對于新增長點的不斷挖掘，將使得我國商用車市場尤其是中重卡市場逐步呈現(xiàn)出回暖趨勢。
商用車行業(yè)將觸底反彈
中汽協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年全國汽車行業(yè)商用車銷售381.12萬輛，同比下降5.49%。商用車中的卡車銷售330.38萬輛，同比下降6.80%，客車銷售50.74萬輛，同比增長4.01%。商用車市場銷量連續(xù)兩年跌幅超過5%。從數(shù)據(jù)來看，商用車行業(yè)正處于20年來的歷史低谷。
在進(jìn)入21世紀(jì)以來，我國商用車市場經(jīng)歷了兩輪增長周期。第一輪是1998-2005年，其中1998-2002的四年，增幅振蕩升高至29.2%；2002-2005的三年，增幅振蕩回落到-0.8%。第二輪是2005-2011年，時間為6年，其中2005-2010的五年，增幅振蕩升高至29.9%；2010-2011僅一年，增幅快速回落到-6.3%，并創(chuàng)近20年新低。2012年，商用車市場增幅收窄至-5.5%，根據(jù)以上時間規(guī)律分析，市場已漸漸步入第三輪增長周期。
分析人士表示，商用車長期潛在增長率與國家經(jīng)濟(jì)增長和工業(yè)化進(jìn)程密切相關(guān)，“十二五”期間，我國仍屬于剛剛步入工業(yè)化中期不久，商用車市場長期潛在平均增長率應(yīng)與GDP增長率基本相等。在經(jīng)歷調(diào)整后，行業(yè)在2013年實現(xiàn)正增長將是大概率事件。從基本面觀察，經(jīng)過去年前三季度的調(diào)整，在去年12月份，我國商用車銷量同比增長已達(dá)8.2%，市場已有復(fù)蘇反彈跡象。
去年以來，發(fā)改委重大項目審批公布數(shù)量已達(dá)94個。其中包括一批機(jī)場新建、擴(kuò)建和遷建，5個公路及軌道交通項目，6個借用國外貸款項目，10個中央以工代賑形式進(jìn)行的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目等等，這類項目的上馬將為2013年中重卡市場打開發(fā)展空間。另外，環(huán)保部要求，自2013年7月1日起，所有生產(chǎn)、進(jìn)口、銷售和注冊登記的車用壓燃式發(fā)動機(jī)與汽車必須符合國Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)的要求。根據(jù)此公告，今年上半年將是柴油車執(zhí)行國Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)前的最后過渡時間，此期間或會刺激國Ⅲ產(chǎn)品的銷售。
在2009年，我國政府有關(guān)部門就已經(jīng)明確提出，力爭到2015年，實現(xiàn)汽車和零部件出口銷售額850億美元，年均增長20%；2011年，又出臺了《關(guān)于十二五期間促進(jìn)機(jī)電產(chǎn)品出口持續(xù)健康發(fā)展的意見》，汽車作為25個重點行業(yè)之一，將受到政策關(guān)照。
行業(yè)龍頭福田汽車等企業(yè)被看好
在行業(yè)處于低谷的情況下，業(yè)內(nèi)上市公司業(yè)績普遍不佳。在已經(jīng)公布年報的8家上市企業(yè)中，東風(fēng)汽車、中國重汽等龍頭商用車公司凈利潤均出現(xiàn)大幅下滑。其中東風(fēng)汽車去年凈利潤下滑94%，中國重汽去年凈利潤下跌87%，江淮汽車去年凈利潤下跌24.22%。
從業(yè)績上來觀察，福田汽車和宇通客車是截至目前行業(yè)內(nèi)已公布年報企業(yè)中業(yè)績表現(xiàn)較好的公司。福田汽車去年全年實現(xiàn)凈利潤13.53億元，同比增長17.43%。宇通客車去年實現(xiàn)凈利潤15.50億元，同比增長31.18%。
福田汽車年報顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入409.7億元，同比下滑20.7%。分析人士認(rèn)為，主要原因是福田汽車與戴姆勒成立股比50：50福田戴姆勒合資公司，中重卡業(yè)務(wù)自2012年下半年起不再并表。同口徑相比，2012年福田汽車營業(yè)收入與去年同期基本持平。
值得注意的是，在商用車市場持續(xù)低迷的行業(yè)形勢下，福田汽車連續(xù)9年實現(xiàn)國內(nèi)商用車銷量第一，公司全年實現(xiàn)汽車銷量62萬輛，雖然同比下滑3.12%，但遠(yuǎn)低于商用車行業(yè)平均銷量5.5%的下滑幅度，福田汽車全系列商用車發(fā)展模式的優(yōu)勢盡顯。而在細(xì)分市場方面，福田汽車的市場占有率有所提升：其中中重卡市場占有率提升1%，排名全國第四；輕微卡市場占有率21.8%，繼續(xù)位居行業(yè)第一；輕型客車市場占有率7.1%，行業(yè)排名第五；大中客市場占有率3.0%，同比提升43.7%。
與此同時，福田汽車在出口方面表現(xiàn)也非常搶眼，2012年公司出口4.43萬輛汽車，出口收入同比增長70.5%至36.2億元，這主要是公司近年來在海外精耕細(xì)作的結(jié)果，同時也得益于公司與康明斯以及戴姆勒的戰(zhàn)略聯(lián)盟對海外拓展的促進(jìn)。
東方證券表示，受益于重卡需求好轉(zhuǎn)，福田汽車2013年的盈利將持續(xù)改善。預(yù)計2013年重卡行業(yè)銷量將同比增長10%以上，福田汽車重卡銷量增速仍將高于行業(yè)增速；福田康明斯發(fā)動機(jī)等合資公司產(chǎn)銷將繼續(xù)提升，關(guān)鍵零部件自配率有望提高。與此同時，福田汽車產(chǎn)能利用率隨著商用車行業(yè)趨勢性好轉(zhuǎn)也將回升，發(fā)展前景較為可觀。
據(jù)行業(yè)專家分析，近年來福田汽車加快了轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的力度，在未來市場競爭中有望贏得先機(jī)。在研發(fā)經(jīng)費投入方面，福田汽車2012年研發(fā)投入占銷售收入的比例為4%，遠(yuǎn)高于我國汽車整車企業(yè)1.4%—2.1%之間的投入比例，接近全球主要汽車企業(yè)集團(tuán)4%—5%的平均值；在新產(chǎn)品開發(fā)方面，福田汽車高端產(chǎn)品的競爭力在提升，產(chǎn)品質(zhì)量有明顯改觀；在新能源汽車領(lǐng)域，福田汽車已形成混合動力、純電動、氫燃料和高效節(jié)能發(fā)動機(jī)四大核心設(shè)計制造工程中心，成為了行業(yè)龍頭；而在重型機(jī)械等領(lǐng)域，依托于現(xiàn)有的重卡資源平臺和網(wǎng)絡(luò)，福田汽車未來有較大的成長空間。
