12月3日，上海汽車宣布其股票停牌，公告中，上海汽車表示集團(tuán)公司將發(fā)布重要資產(chǎn)重組消息。第二天，上汽正式宣布集團(tuán)將增持上海通用1%的股份，涉及資金為8450萬美元，年息11%。而原持股方通用汽車保留其在未來回購(gòu)這1%股份的權(quán)利。這也就是說，上海汽車和通用中國(guó)在上海通用的董事會(huì)中實(shí)際擁有的席位將由原來的5∶5變更為6∶5，上汽如愿以償，獲得了合資公司控股權(quán)。
股比終于破局
12月4日晚，一位行業(yè)專家在聽聞上汽增持后，第一反應(yīng)是：“一個(gè)新時(shí)代來了！”這位樂觀派說的倒是實(shí)情，當(dāng)大多數(shù)車企習(xí)慣于中外方50∶50的對(duì)等股比合作模式后，上汽開了先河，成為與外方合作中首個(gè)通過增持擁有合資企業(yè)控股權(quán)的中國(guó)車企。
對(duì)于此次增持，上海通用公關(guān)總監(jiān)李征卉表示，上汽控股上海通用是上汽與通用汽車加深合作的表現(xiàn)，這對(duì)合資公司上海通用來說肯定有益。首先，雙方能加深合作是基于之前成功合作的經(jīng)驗(yàn)和成績(jī)；其次，雙方日后能共同拓展亞太市場(chǎng)，有助于上海通用的國(guó)際化。她強(qiáng)調(diào)，1%的股權(quán)變更對(duì)上海通用的發(fā)展戰(zhàn)略、日常運(yùn)營(yíng)不會(huì)造成任何實(shí)質(zhì)性的影響。
的確如李征卉所說，作為一家相當(dāng)成熟的合資公司，無論是上汽或是通用，在對(duì)待自己的合資公司時(shí)態(tài)度都相當(dāng)鮮明，如何讓上海通用在現(xiàn)有增長(zhǎng)模式下更好更快地發(fā)展，是投資雙方共同關(guān)注的大方向。此次合作對(duì)于合資公司而言，未來的業(yè)務(wù)想象空間非常大。
但明眼人另一個(gè)都看到的事實(shí)是，通過此次增持，以往“雷打不動(dòng)”的合資股比限制現(xiàn)在已經(jīng)被上汽打破，那么未來對(duì)于其他合資車企而言，除了中方可以增持股份外，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)外資增持股份的情況？一位行業(yè)內(nèi)人士稱：“盡管目前的合資公司條例中沒有寫進(jìn)這一條款，但規(guī)則一破，精明的國(guó)外車企大鱷一定會(huì)想盡辦法說服決策層改變目前強(qiáng)制要求的合資股比結(jié)構(gòu)?！?nbsp;
這種言論代表了一部分人士對(duì)此次標(biāo)志性事件的看法，從現(xiàn)在的狀況看，盡管通用目前尚不具備這樣的條件，但公告中白紙黑字寫著“原持股方通用汽車保留其在未來回購(gòu)這1%股份的權(quán)利”，屆時(shí)，若想更多地享有合資公司的話語權(quán)和利潤(rùn)分成，相信上汽到那時(shí)開的價(jià)碼不會(huì)比目前溢價(jià)三倍的8450萬美元還低吧。
通用的跳板
與12月4日的公告同時(shí)出爐的還有兩則更引人注目的消息。消息一：上海汽車集團(tuán)股份有限公司與通用汽車公司聯(lián)合宣布，將按照50∶50股比成立通用上海汽車香港投資公司。
就此，通用上海汽車香港投資公司將成為上海汽車和通用汽車投資合作的新平臺(tái)。雙方試圖利用通用汽車在亞洲地區(qū)現(xiàn)有資產(chǎn)及網(wǎng)絡(luò)，生產(chǎn)和銷售上海通用、泛亞汽車技術(shù)中心、上汽通用五菱主導(dǎo)開發(fā)的具備競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品，并引入雙方在合資企業(yè)的成熟業(yè)務(wù)模式，拓展亞洲新興市場(chǎng)業(yè)務(wù)。
用股權(quán)換回一定的資金以支持傳聞中的“上海通用香港投資公司”，也許這才是通用汽車出售上海通用股權(quán)的直接誘因。
無論在國(guó)內(nèi)還是海外，“新興市場(chǎng)”的貢獻(xiàn)對(duì)上海通用的意義都不言而喻。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，以雪佛蘭品牌主打的中低端車型開拓中部地區(qū)、西南、西北等國(guó)內(nèi)二、三線城市的“新興市場(chǎng)”，即將上市的雪佛蘭新賽歐將只是一個(gè)開始，隨后，上汽通用五菱也將攜旗下的五菱品牌進(jìn)軍國(guó)內(nèi)低端緊湊級(jí)、經(jīng)濟(jì)型轎車市場(chǎng)。
而在海外，這個(gè)“新興市場(chǎng)”將首先從印度開始。2008年，以低價(jià)車型為主的鈴木汽車在印度市場(chǎng)銷售了60多萬輛小型車，是通用汽車在印度銷量的10倍。而通用若想開拓印度市場(chǎng)，則必須通過上海通用和上汽通用五菱?！跋愀酃尽睙o疑將成為未來業(yè)務(wù)開展一個(gè)不錯(cuò)的融資平臺(tái)。
通用走出一步棋后，還有后手。12月4日，外電披露通用汽車以4912億韓元購(gòu)買通用大宇發(fā)行的全部新股，通用大宇稱，已經(jīng)通過大股東通用汽車籌措到資金。可以想見，目前對(duì)通用而言，這番大宇的收購(gòu)與上汽之前1%股權(quán)的購(gòu)買資金之間必然存在著千絲萬縷的聯(lián)系。
業(yè)內(nèi)人士揣測(cè)，大宇失陷之后，通用將把其承擔(dān)的研發(fā)任務(wù)轉(zhuǎn)移到中國(guó)。但最終通用還是選擇了拯救大宇，維持研發(fā)格局。因此足可見通用之心。
前后的線索連接在一起，還是讓人看到了事件背后更多的實(shí)質(zhì)意義，作為商業(yè)動(dòng)物，誰都會(huì)為自己多想一點(diǎn)，通用已經(jīng)有了上海泛亞中心，仍要力保大宇；上汽有大好的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，同樣需要借船出海，這么看來，上汽與通用的一退一進(jìn)，真是各取所需。
