東風(fēng)汽車（600006）06利潤(rùn)主要來(lái)源于鄭州日產(chǎn)。1-6月，鄭州日產(chǎn)銷量同比增長(zhǎng)達(dá)24.4％；產(chǎn)品毛利率持續(xù)回升，對(duì)東風(fēng)汽車收入的貢獻(xiàn)從上年同期的20％提高到06年中期的30％；而毛利的貢獻(xiàn)則從20％大幅提高到42％，緩解了康明斯利潤(rùn)下滑帶來(lái)的壓力。
05年下半年以來(lái)，公司重要利潤(rùn)來(lái)源東風(fēng)康明斯發(fā)動(dòng)機(jī)公司面臨較大壓力。一方面是重型車市場(chǎng)整體的下滑，更重要的是東風(fēng)康明斯原來(lái)的主要配套整車企業(yè)東風(fēng)集團(tuán)的中重型卡車銷量大幅下滑。公司的應(yīng)對(duì)的策略一是加大非東風(fēng)市場(chǎng)的開(kāi)拓，憑借產(chǎn)品性能的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。并且，隨著產(chǎn)銷增長(zhǎng)和盈利能力的提高，鄭州日產(chǎn)對(duì)東風(fēng)汽車的貢獻(xiàn)亦在快速增加。05年中期鄭州日產(chǎn)對(duì)東風(fēng)汽車收入的貢獻(xiàn)僅22％，06年中期則提高到30％；而對(duì)毛利的貢獻(xiàn)則更加明顯， 05年中期鄭州日產(chǎn)的毛利對(duì)東風(fēng)汽車的貢獻(xiàn)只有20％，06年中期則大幅上升至42％，超過(guò)東風(fēng)康明斯的貢獻(xiàn)，成為公司最重要的利潤(rùn)來(lái)源?！ ?nbsp;
天相投顧分析師陳橋?qū)庮A(yù)期公司06、07和08年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為3.7、4.5和5.9億元，每股收益分別為0.19、0.23和0.30元?？紤]公司10送3.3股的股改含權(quán)因素，以及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力，維持“增持”的投資評(píng)級(jí)。
