2014年堪稱全球零部件行業(yè)的“并購年”，行業(yè)內(nèi)的并購重組暗濤涌動。僅上半年，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全球就有三十余家汽車零部件企業(yè)傳出收購或擬收購的新聞，這其中不乏資金、規(guī)模都不菲的整體企業(yè)并購。其中，來自中國零部件企業(yè)的收購也有6樁，占了將近五分之一。本期，我們將首先對中國零部件企業(yè)上半年的并購進(jìn)行梳理、總結(jié)。
汽車行業(yè)的技術(shù)變革是引發(fā)很多企業(yè)并購的重要原因，為了追隨新能源汽車、車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，很多傳統(tǒng)零部件企業(yè)借助資本力量進(jìn)入這些全新的領(lǐng)域。因此，今年全球的汽車零部件行業(yè)中也出現(xiàn)了很多“跨界”收購的案例。不過中國零部件行業(yè)中發(fā)生的并購案例，仍然主要集中在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)整合和市場規(guī)模提升上。這或許也客觀反映出我國汽車零部件行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀。
今年上半年，中國零部件企業(yè)參與的國際收購有4樁，分別是中國首創(chuàng)資本擬以9.2億元收購捷豹路虎供應(yīng)商Sertec，均勝子公司普瑞收購組裝線開發(fā)商IMA，株洲時(shí)代新材收購采埃孚旗下金屬橡膠業(yè)務(wù)，融實(shí)國際收購北美汽車塑料油箱企業(yè)。這些并購案例涉及的領(lǐng)域包括沖壓件、排氣管飾件、線纜產(chǎn)品、鑄鐵氣缸件、安全氣囊、座椅安全帶及方向盤、汽車減震、油箱等。其中，中國南車旗下的株洲時(shí)代新材收購的采埃孚旗下的金屬橡膠產(chǎn)品業(yè)務(wù)單元，是目前我國汽車零部件企業(yè)在歐洲最大的收購項(xiàng)目。此次交易涉及的核心資產(chǎn)為汽車減振系統(tǒng)的著名品牌、全球年銷售額約7億歐元。不過從這些收購中可以看出，基于企業(yè)原有業(yè)務(wù)的拓展和補(bǔ)充，仍是本土零部件企業(yè)并購的主流思路。
而華域汽車控股子公司擬收購南汽模，玉柴買斷卡特彼勒所持玉柴再制造公司49%股權(quán)，則更是基于企業(yè)內(nèi)部的資源整合，單從收購本身而言并無太多新意。最近，華域汽車又傳出收購德國KSPG集團(tuán)子公司50%股權(quán)的消息。據(jù)悉，華域汽車將借此次收購提升其在發(fā)動機(jī)缸體、車身結(jié)構(gòu)件等零部件輕量化應(yīng)用技術(shù)，拓展汽車鑄鋁的全球業(yè)務(wù)，這樣的收購也仍然屬于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的整合。
金融資本在并購中扮演重要角色
在上半年的6樁企業(yè)收購中，可以看到很多私募資金、投資公司已經(jīng)成為零部件并購中的一個(gè)重要角色。比如，今年3月，業(yè)內(nèi)傳出來擬購英國零部件制造商Sertec的首創(chuàng)資本，便是一家剛剛在香港成立的投資公司，據(jù)了解，該公司主要向工業(yè)設(shè)備和生物科技行業(yè)投資，注冊資金8億美元。中國最大的油箱生產(chǎn)商亞普汽車部件股份有限公司的控股方，收購加拿大ABC集團(tuán)的油箱子公司及其美國田納西州Gallatin工廠的所有股份，也是通過其海外投資和融資平臺融實(shí)國際控股有限公司完成的。
同樣今年4月，中國私募股權(quán)公司方源資本傳出要接近收購百利得汽車安全系統(tǒng)公司（KeySafetySystemes）的消息，方源資本總部設(shè)在上海，旗下管理資產(chǎn)大約為24億美元，如果此次成功收購百利得，其將成為該公司首次投資總部設(shè)在美國的企業(yè)。
如果再算上去年春暉資本通過基金公司收購了比利時(shí)邦奇自動變速器企業(yè)，萬得汽車集團(tuán)有限公司引入國內(nèi)某私募資金做股東……我們會發(fā)現(xiàn)，這些背景各異的金融資本在汽車行業(yè)中表現(xiàn)越來越活躍。不過，相信這些企業(yè)并不打算真正介入被收購企業(yè)的運(yùn)營，而更多的是為了對收購的企業(yè)重新整合包裝，便于再次打包出售。有一點(diǎn)是可以肯定的，那就是這些信息更為靈通、國際并購經(jīng)驗(yàn)更豐富的金融資本，未來將在推動本土零部件與國際零部件企業(yè)間的并購、合資合作中發(fā)揮重要影響。
