近日，重慶長(zhǎng)安汽車(chē)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)安汽車(chē)”，000625.SZ)股權(quán)劃轉(zhuǎn)一事終于塵埃落定。根據(jù)相關(guān)公告，公司控股股東中國(guó)長(zhǎng)安汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)長(zhǎng)安”) 將持有長(zhǎng)安汽車(chē)21.56%的股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)給中國(guó)兵器裝備集團(tuán)有限公司(以 下簡(jiǎn)稱(chēng)“兵裝集團(tuán)”)已經(jīng)完成過(guò)戶登記手續(xù)。
今年兩會(huì)期間，上述股權(quán)劃轉(zhuǎn)一事首次對(duì)外公開(kāi)，引發(fā)股民“腦洞”大開(kāi)，是為混改、央企合并做準(zhǔn)備，還是單純的精簡(jiǎn)國(guó)企管理結(jié)構(gòu)?股權(quán)變動(dòng)在引起種種猜測(cè)的同時(shí)也留下了層層迷霧。
國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心研究員胡遲在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)是兵裝集團(tuán)軍轉(zhuǎn)民改革較大的副產(chǎn)品，下一步很有可能被剝離，與其他國(guó)有車(chē)企合并重組，這符合高層集中資源做強(qiáng)做大的改革意圖。
記者注意到，除長(zhǎng)安汽車(chē)外，包括另外兩大車(chē)企集團(tuán)，一汽、東風(fēng)在內(nèi)的多個(gè)車(chē)企也正在通過(guò)資產(chǎn)調(diào)整加速拉開(kāi)改革的實(shí)操大幕。在這場(chǎng)技術(shù)迭代的改革大潮中，如何進(jìn)行到底?突破口似乎是重要砝碼。
“門(mén)當(dāng)戶對(duì)”的股改
從股權(quán)結(jié)構(gòu)圖來(lái)看，此次股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)前，中國(guó)長(zhǎng)安及旗下全資子公司中匯富通(香港)投資有限公司分別持有長(zhǎng)安汽車(chē)股份40.88%、2.23%。劃轉(zhuǎn)完成后， 兵器裝備集團(tuán)持有長(zhǎng)安汽車(chē)21.56%的股份，成為長(zhǎng)安汽車(chē)的直接控股股東，同時(shí)中國(guó)長(zhǎng)安及其上述子公司共保留長(zhǎng)安汽車(chē)21.56%的股份,仍為長(zhǎng)安汽車(chē)參股股東。此次股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)實(shí)施后，實(shí)際控制人未發(fā)生變化，仍為兵器裝備集團(tuán)。
兵裝集團(tuán)是國(guó)資委全資控股公司，旗下產(chǎn)業(yè)覆蓋汽車(chē)、摩托車(chē)、特種裝備、裝備制造等板塊，中國(guó)長(zhǎng)安是兵裝集團(tuán)全資子公司，承載整車(chē)及零部件產(chǎn)銷(xiāo)研等產(chǎn)業(yè)鏈條，目前是我國(guó)四大汽車(chē)集團(tuán)之一。
2018年1月，兵裝集團(tuán)由全民所有制企業(yè)變更為國(guó)有獨(dú)資公司完成改制，為推進(jìn)國(guó)企混改奠定了條件。早在2016年，兵裝集團(tuán)便制訂了軍工企業(yè)混合所有制改革試點(diǎn)初步方案，確定了4家試點(diǎn)單位。作為兵裝集團(tuán)旗下重要的民品板塊，長(zhǎng)安汽車(chē)成為集團(tuán)改革的“排頭兵”。
長(zhǎng)安汽車(chē)股權(quán)劃轉(zhuǎn)的消息剛傳出時(shí)，業(yè)內(nèi)便有諸多猜測(cè)，但此舉是為混改鋪路，還是為央企合并重組做準(zhǔn)備，目前尚無(wú)定論。
按照汽車(chē)業(yè)資深分析師鐘師等多位受訪者的觀點(diǎn)，長(zhǎng)安汽車(chē)的此次股改動(dòng)作極有可能與央企重組有關(guān)。鐘師認(rèn)為，混改未必需要在集團(tuán)內(nèi)部大動(dòng)干戈，劃轉(zhuǎn)股權(quán)更有可能是為改革的另一條線央企重組合并做準(zhǔn)備，下一步長(zhǎng)安汽車(chē)可能會(huì)提出和其他車(chē)企合并的大動(dòng)作。
近期出現(xiàn)頻率較高的消息是，長(zhǎng)安汽車(chē)、一汽、東風(fēng)有意合并成立中國(guó)龐大的汽車(chē)集團(tuán)。該消息源于從2015年至今，一汽、東風(fēng)、長(zhǎng)安除高層頻繁調(diào)整互換，和逐漸在加強(qiáng)的合作關(guān)系。
2017年12月，長(zhǎng)安汽車(chē)、一汽與東風(fēng)共同簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，三方將在前瞻共性技術(shù)、汽車(chē)全價(jià)值鏈運(yùn)營(yíng)、拓展海外市場(chǎng)以及探索新商業(yè)模式四個(gè)領(lǐng)域展開(kāi)合作。2018年7月5日，長(zhǎng)安集團(tuán)公開(kāi)，一汽、長(zhǎng)安、東風(fēng)三方將聯(lián)手進(jìn)入共享出行行業(yè)。三方戰(zhàn)略合作協(xié)議開(kāi)始逐漸落地。
但目前各方平靜的態(tài)度讓這條合并重組之路的走向尚不明確?！艾F(xiàn)在談合并一切都言之過(guò)早。”不過(guò)，鐘師認(rèn)為，可以明確的是股權(quán)變動(dòng)對(duì)于長(zhǎng)安汽車(chē)而言是利好，一汽、東風(fēng)是國(guó)資委直屬企業(yè)，如果真要合并，長(zhǎng)安汽車(chē)與之的資格不對(duì)等，借助此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)提升行政管理級(jí)別，提高談判話語(yǔ)權(quán)。
從管理級(jí)別上看，兵裝集團(tuán)和一汽、東風(fēng)是平級(jí)單位，同屬于國(guó)資委管理，長(zhǎng)安汽車(chē)則是國(guó)資委下屬三級(jí)公司，股權(quán)調(diào)整后，長(zhǎng)安汽車(chē)級(jí)別上升為兵裝集團(tuán)的一級(jí)子公司，國(guó)資委下屬二級(jí)公司，公司地位和行政管理級(jí)別進(jìn)一步提升。
對(duì)于股權(quán)劃轉(zhuǎn)，中國(guó)長(zhǎng)安官方表示，是為了做強(qiáng)做優(yōu)汽車(chē)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步推動(dòng)長(zhǎng)安汽車(chē)更好發(fā)展。
據(jù)了解，長(zhǎng)安汽車(chē)旗下有CS75、睿騁、逸動(dòng)、歐諾、悅翔、奔奔等多個(gè)自主品牌,并與福特、鈴木、馬自達(dá)、標(biāo)致雪鐵龍建有合資品牌。過(guò)去多年受益于投資和產(chǎn)品，長(zhǎng)安汽車(chē)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)飛速發(fā)展，領(lǐng)跑眾多自主車(chē)企，直到去年，業(yè)績(jī)?cè)庥龃蠡?。?cái)報(bào)顯示，長(zhǎng)安汽車(chē)2017年?duì)I收800.12億元，同比增長(zhǎng)1.87%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為71.37億元，同比下降30.61%;市場(chǎng)份額降低一個(gè)百分點(diǎn)至9.95%。2018年一季度延續(xù)大跌之勢(shì)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為13.92億元，同比下降42.04%。
趨勢(shì)初現(xiàn)的聯(lián)盟
7月4日，國(guó)家發(fā)改委公布的《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定(征求意見(jiàn)稿)》中明確，鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)股權(quán)投資等方式，開(kāi)展兼并重組和戰(zhàn)略合作，聯(lián)合研發(fā)產(chǎn)品，共同組織生產(chǎn)，提升產(chǎn)業(yè)集中度。支持國(guó)有汽車(chē)企業(yè)與其他各類(lèi)企業(yè)開(kāi)展混合所有制改革，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，組建具有世界一流水平的汽車(chē)企業(yè)集團(tuán)。鼓勵(lì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)骨干企業(yè)整合產(chǎn)、學(xué)、研、用等領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)資源，組建產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟和產(chǎn)業(yè)聯(lián)合體。
早于2016年8月，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組的指導(dǎo)意見(jiàn)》中便正式提出，鼓勵(lì)通信、電力、汽車(chē)、新材料、新能源等領(lǐng)域相關(guān)中央企業(yè)共同出資組建股份制專(zhuān)業(yè)化平臺(tái)，加大新技術(shù)、新產(chǎn)品、新市場(chǎng)聯(lián)合開(kāi)發(fā)力度，減少無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，提升資源配置效率。
胡遲表示，在政策利好，外資股比逐漸放開(kāi)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇雙重刺激下，國(guó)家隊(duì)重新整合正在被倒逼著提速進(jìn)行，各企業(yè)通過(guò)內(nèi)部資產(chǎn)調(diào)整提速改革前奏的趨勢(shì)也越來(lái)越明顯。
記者從部分車(chē)企近日發(fā)布的公告了解到，包括東風(fēng)、一汽在內(nèi)的多家國(guó)有車(chē)企在不同程度地進(jìn)行資產(chǎn)調(diào)整，集中優(yōu)勢(shì)資源。6月30日，東風(fēng)汽車(chē)公告稱(chēng)，控股子公司東風(fēng)襄陽(yáng)旅行車(chē)有限公司以評(píng)估值 2676.83 萬(wàn)元收購(gòu)東風(fēng)商用車(chē)有限公司客車(chē)業(yè)務(wù)相關(guān)的部分存貨、設(shè)備及無(wú)形資產(chǎn)。6月5日相關(guān)公告披露，中國(guó)一汽擬將持有下屬汽車(chē)零部件公司富奧汽車(chē)零部件股份有限公司24.41%的股份、長(zhǎng)春一東離合器股份有限公司23.51%的股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)給全資子公司一汽股權(quán)投資(天津)有限公司。
“國(guó)有車(chē)企不改革必死……”5月11日，長(zhǎng)安汽車(chē)總裁朱華榮的“積極的焦慮”誰(shuí)也跑不了。朱華榮表示，“不打造世界一流，就沒(méi)有退路，甚至活不下去，尤其是大型集團(tuán)，未來(lái)想依靠合資來(lái)維持發(fā)展，不太現(xiàn)實(shí)?！?/p>
目前，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)面臨政策變化的不確定性，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的惡劣性，技術(shù)迭代的復(fù)雜性，消費(fèi)轉(zhuǎn)換的多樣性、不可預(yù)知性。朱華榮認(rèn)為，這些都是新時(shí)代下擺在車(chē)企面前的新問(wèn)題。
在胡遲看來(lái)，在央企改革的大背景下，“技術(shù)迭代的復(fù)雜性”亦是改革的突破口。胡遲表示，央企改革已經(jīng)過(guò)了摸索階段，當(dāng)下相關(guān)政策層面正在為其掃除障礙，可操作性的改革模式已有案例落地，車(chē)企結(jié)合自身實(shí)際情況以及行業(yè)新能源化、智能網(wǎng)聯(lián)化等趨勢(shì)找準(zhǔn)突破口，央企合并重組也會(huì)在汽車(chē)行業(yè)加速落地。
