經(jīng)國務(wù)院批準，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會已于10月份頒布了《汽車金融公司管理辦法》（以下簡稱《辦法》），并規(guī)定該《辦法》從2003年10月3日起施行。
該《辦法》的頒布和實施，可以說是國家汽車消費政策的一次重大調(diào)整，意味著我國已完全開放汽車消費信貸市場，必將在汽車界和金融界引起震動，嚴重影響我國汽車消費市場。
一、目前的汽車信貸市場
中國的汽車消費信貸市場是90年代發(fā)展起來的，當時為了刺激低迷的汽車消費市場，國內(nèi)一些汽車廠商借鑒國際上的一些做法，開始聯(lián)合商業(yè)銀行嘗試汽車的消費信貸業(yè)務(wù)。
車貸促進了汽車消費市場的發(fā)展
早在80年代，在國家實行壓縮基建規(guī)模、緊縮銀根的政策時，因受限制集團購買力等因素影響，需要汽車的法人或其他組織一時拿不出現(xiàn)金買車，當時，一些汽車大企業(yè)就經(jīng)有關(guān)部門批準推出了"買方信貸"，即汽車生產(chǎn)廠家自籌資金或向銀行貸款，再把款貸給需要汽車的法人或其他組織，當時有效地刺激了低迷的汽車市場。
進入90年代后，受國際上通行的汽車消費信貸做法的影響，為擴大汽車消費市場，國內(nèi)一些汽車廠商開始聯(lián)合商業(yè)銀行，推出汽車消費信貸業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)推出后，受到市場的歡迎，業(yè)務(wù)逐年增長，尤其是近年增長迅猛。據(jù)報道，截至2002年底，個人汽車消費信貸余額達945億多元，近年來新增的私家車中就有近1/3是貸款購車?？梢哉f，汽車消費信貸有效地促進了汽車消費市場的增長。
車貸風(fēng)險成瓶頸
汽車消費信貸推出后，出于風(fēng)險考慮，一些地方把保險公司也拉了進來，要獲得銀行貸款，必須購買保險公司的汽車貸款履約保證保險（簡稱"車貸險"），如果借款人不能按約還款，保險公司必須彌補銀行的損失。車貸險的出現(xiàn)將車市的風(fēng)險全推給了保險公司，于是銀行大膽貸款，汽車經(jīng)銷商更是肆意拉客，使車貸風(fēng)險不斷上升。
由于我國尚缺乏個人誠信體系，導(dǎo)致汽車貸款成為一項比房貸風(fēng)險更高的貸款項目。畢竟汽車是帶著輪子的的流動性資產(chǎn)，可隨貸款人奔赴天南海北（不象房子是無法搬走的），貸款人在資金周轉(zhuǎn)困難、到外地工作、辭職等多種情況下，不還款的可能性相當大，而且新車型越來越多，汽車價格不斷下降，一輛新車可能幾年后就不值錢了，貸款人如果發(fā)現(xiàn)為舊車還貸比買一輛新車交的錢還多時，貸款人就有可能在利益驅(qū)動下寧愿將汽車這個抵押物賠給銀行也不還貸。對于銀行、保險公司來說，即使追回抵押車，不僅得不償失，而且還將發(fā)生汽車折舊、停放、保管、拍賣等一大堆費用。據(jù)報道，截至2000年底，廣東省各保險機構(gòu)收取車貸險保費共計2.04億元，但賠付金額高達1.58億元。高額的賠付，使一些地區(qū)對車貸險進行了暫停整頓，許多地方的銀行業(yè)也部分地停止了汽車信貸。
汽車消費的持續(xù)增長，有賴于汽車消費信貸的良性發(fā)展?？梢哉f，防范車貸風(fēng)險已成為汽車消費增長的關(guān)鍵。
二、汽車金融公司的主要"門檻"
汽車金融公司是從事汽車消費信貸業(yè)務(wù)并提供相關(guān)汽車金融服務(wù)的專業(yè)機構(gòu)，在國外有近百年歷史。汽車金融公司通常隸屬于較大的汽車工業(yè)集團，以主要汽車制造商的全資子公司的形式存在，成為向消費者提供汽車消費服務(wù)的重要組成部分。
雖然近期可能會一窩蜂地上汽車金融公司，但《辦法》也設(shè)立了一些門檻，出資人應(yīng)具備的條件主要包括：
第一，出資人應(yīng)為中國境內(nèi)外依法設(shè)立的企業(yè)法人。其中，非金融企業(yè)最近一年的總資產(chǎn)不低于40億元人民幣或等值的自由兌換貨幣，年營業(yè)收入不低于20億元人民幣或等值的自由兌換貨幣；非銀行金融機構(gòu)、其注冊資本不低于5億元人民幣，或等值的自由兌換貨幣。
第二，出資人經(jīng)營業(yè)績良好，最近三年連續(xù)盈利。
第三，主要出資人須為汽車企業(yè)，非銀行金融機構(gòu)。
《辦法》還規(guī)定，汽車金融公司注冊資本的最低限額為5億元人民幣或等值的自由兌換貨幣。
這些門檻雖不甚高，但也不低，這意味著并不是小魚小蝦都可能設(shè)立汽車金融公司，而是那些經(jīng)營良好、資金雄厚的汽車企業(yè)和非銀行金融機構(gòu)才能設(shè)立汽車金融公司。這對大的企業(yè)集團、對有合資背景的汽車企業(yè)是有利的。
三、搶食肥肉的三股主要金融力量
據(jù)報道，截至2003年7月份，四大國有商業(yè)銀行的汽車消費貸款余額達到1409億元，面對車貸這塊誘人的"肥肉"，誰不動心呢？在《辦法》出臺前后，銀行、汽車財務(wù)公司、外資汽車金融機構(gòu)----車貸市場的這三股主要力量都在尋找著自己的位置，可以說銀行已占先機卻潛伏風(fēng)險，汽車財務(wù)公司資源獨特卻缺少資金和經(jīng)驗，外資汽車金融機構(gòu)實力雄厚，但在《辦法》出臺前被擋在門外，而今《辦法》出臺必將搶灘登陸。
外資巨頭虎視眈眈
早在7年前，福特汽車信貸公司就在北京設(shè)立了代表處，邁出了外資汽車金融機構(gòu)進軍中國市場的第一步，大眾汽車和通用汽車的金融服務(wù)公司也相繼跟進。這些外資汽車金融機構(gòu)可謂"巨無霸"。據(jù)報道，福特汽車信貸公司2000年總資產(chǎn)為1880億美元，凈收入達17.86億美元。通用汽車金融服務(wù)公司總資產(chǎn)達1930億美元，2001年凈利潤達18億美元，從1919年成立以來已經(jīng)為1.46億輛轎車提供了高達1萬多億美元的貸款。
這些外資汽車金融機構(gòu)早就虎視眈眈，且資金雄厚，經(jīng)驗豐富，在《辦法》出臺后的今天勢必如猛虎下山，搶奪車貸市場份額，并有力促進進口汽車和合資企業(yè)的汽車銷售。
中資的汽車企業(yè)財務(wù)公司步履蹣跚
同樣來自汽車制造業(yè)，同樣從事汽車金融服務(wù)，汽車企業(yè)財務(wù)公司與汽車金融公司看上去有點像。
目前共有6家汽車企業(yè)財務(wù)公司，截至2002年底，6家財務(wù)公司只有3家開辦了汽車消費貸款業(yè)務(wù)，對個人的貸款余額僅有1億多元，對機構(gòu)客戶和經(jīng)銷商的汽車貸款只有7億多元。由于資金規(guī)模小，對消費信貸缺乏經(jīng)驗，財務(wù)公司目前在車貸市場上只占小頭。
《辦法》出臺后，財務(wù)公司何去何從是個問題，一是轉(zhuǎn)制重組為汽車金融公司，二是維持現(xiàn)狀，在國家沒放開企業(yè)辦銀行的情況下，財務(wù)公司的發(fā)展方向是個難題。
銀行不會放棄到嘴"肥肉"
從國有商業(yè)銀行獲準開辦汽車消費信貸業(yè)務(wù)以來，銀行一直是車貸業(yè)務(wù)的絕對主力，雖然這與國際上以專業(yè)汽車金融機構(gòu)為主的國際慣例有所不同。
在《辦法》出臺后，雖然購車貸款不必非找銀行不可了，而且車貸風(fēng)險很大,但銀行不會主動放棄到嘴的"肥肉"，還會繼續(xù)放貸，而且雄厚的資金力量將使財務(wù)公司、外資汽車金融機構(gòu)及今后新成立的汽車金融公司不得不尋求銀行的幫助?！掇k法》中的條件規(guī)定對財務(wù)公司來說是個不低的門檻，外資汽車金融機構(gòu)要想開展業(yè)務(wù)，在一定的程度上，也必須依賴中資銀行的人民幣貸款。所以，在汽車金融市場放開之初，銀行的市場主體地位在一定時間內(nèi)必然會繼續(xù)得到鞏固和維持，只有專業(yè)汽車金融公司逐漸崛起和壯大后，銀行才有可能逐漸從臺前轉(zhuǎn)向幕后。
四、可能帶來的幾點影響:
對于《辦法》頒布后帶來的影響和沖擊，是見仁見智,眾說紛紜，筆者認為至少有這樣幾點：
1. 消費者將得到更多實惠
《辦法》出臺后，隨著汽車金融公司的設(shè)立，消費者不僅在貸款
來源上有了更多的選擇權(quán)，而且必將得到更多的優(yōu)惠。
汽車消費是一種復(fù)雜消費，汽車產(chǎn)品使用的周期長，需要的售后服務(wù)多，汽車企業(yè)介入汽車信貸后，就可以從購車款到售后保養(yǎng)、維修向消費者提供一條龍的、全方位的系列服務(wù)，汽車企業(yè)不僅可以從價格上向消費者讓利，還可以在利率、還貸期、放貸條件、首付款等方面向消費者提供比銀行更優(yōu)惠、更靈活的服務(wù)，向消費者讓更多的利。而且汽車企業(yè)能更方便的向經(jīng)銷商、4S服務(wù)店提供資金支持，比之通過銀行來進行降低了成本，增加了汽車價格的下降空間。
2. 經(jīng)銷商進一步得利
過去經(jīng)銷商需要資金只能依靠銀行，現(xiàn)在則多了汽車金融公司，而且汽車金融公司在利率、還貸期等方面可能比銀行更優(yōu)惠，使經(jīng)銷商不僅得到了強大的資金支持，還得了利，這促使經(jīng)銷商進一步擴大銷售。
過去經(jīng)銷商向貸款購車的人提供服務(wù)，只能通過銀行一條渠道，而銀行放貸條件比較嚴格，靈活度不夠，汽車金融公司則因?qū)Ｗ銎囅M放貸，要靈活得多，這增加了經(jīng)銷商的銷售。
3. 汽車生產(chǎn)商有了更多優(yōu)勢
《辦法》明確規(guī)定，主要出資人須為汽車企業(yè)、非銀行金融機構(gòu)，這為有實力的汽車企業(yè)進入汽車信貸領(lǐng)域鋪平了道路，提供了機會。
和銀行提供的汽車信貸相比，汽車企業(yè)更具優(yōu)勢。貸款是銀行的唯一產(chǎn)品，銀行只能通過貸款利率賺取利潤，汽車企業(yè)參與的汽車金融公司則不同，他們的主要目的不是通過利率賺錢，而是通過貸款把車更多更快的賣出去，讓資金更多更好的回流到汽車生產(chǎn)企業(yè)，使汽車企業(yè)更多更快的產(chǎn)銷汽車。企業(yè)賺錢是靠不停的運轉(zhuǎn)產(chǎn)銷鏈來實現(xiàn)的，汽車金融公司只是運轉(zhuǎn)產(chǎn)銷鏈的一個棋子，金融利潤是副產(chǎn)品。
4. 進口車和合資車的產(chǎn)銷量將會大幅提高
外資汽車金融公司經(jīng)驗豐富，資金雄厚，有一套適應(yīng)市場經(jīng)濟的、靈活務(wù)實的放貸原則和做法，加上主要不是通過經(jīng)營業(yè)務(wù)來賺錢，所以一定可以給購車人更優(yōu)惠的條件和更多的貸到款的機會，這不僅會擠壓銀行，而且會擠壓中資的汽車公司，這將使進口車、合資車進一步暢銷，而中資企業(yè)、小型企業(yè)將更加步履維艱。
五、東風(fēng)公司的對策
《辦法》頒布后，為擴大汽車銷售，設(shè)立汽車金融公司可以說是大勢所趨，東風(fēng)公司如何面對是擺在我們面前的迫切任務(wù)，我們既要看同行的動作，也要分析自己的情況，下面做一分析。
東風(fēng)公司現(xiàn)在在整車方面的合作伙伴主要有兩家，一是法國的PSA集團，二是日本的日產(chǎn)汽車公司。此外在江蘇與韓國起亞有生產(chǎn)整車的合作，與日本本田主要是發(fā)動機等零部件合作，但在武漢新設(shè)有一個整車廠。
東風(fēng)公司如果設(shè)立汽車金融公司，可以有三種方式，一是東風(fēng)公司出資單獨設(shè)立；二是與各外資合作伙伴分別設(shè)立幾個汽車金融公司；三是東風(fēng)與日產(chǎn)、PSA等合作伙伴合資設(shè)立一個汽車金融公司。從多方面考慮，第三種方式較為妥當和有利。
東風(fēng)公司單獨出資設(shè)立汽車金融公司，既沒有必要，風(fēng)險又大，投入高，恐怕得不償失。這樣說至少有以下四點理由。
一是沒必要。東風(fēng)旗下的資產(chǎn)多已與外資合資，貸款售車主要售的是東風(fēng)系統(tǒng)的合資車（無論以什么品牌），既是合資車，東風(fēng)獨家設(shè)立汽車金融公司似乎沒有必要。在汽車信貸市場開放，外資大量涌入中國的情況下，如果各合作伙伴或合資企業(yè)自己設(shè)立汽車金融公司，則東風(fēng)公司更沒有必要自己設(shè)立汽車金融公司。
二是獨擔風(fēng)險。貸款售車既然售的是合資車，貸款風(fēng)險理應(yīng)各家分擔，如果東風(fēng)獨家設(shè)立汽車金融公司，就會出現(xiàn)售車利潤由合資各方分得，而汽車信貸風(fēng)險由東風(fēng)公司獨家承擔的狀況。東風(fēng)公司積累的資金尚不雄厚，也難以獨家承擔。雖然汽車信貸可獲得一定利潤的回報，但風(fēng)險太大，何況設(shè)立汽車金融公司的目的主要不是為了追求貸款利潤，而是為了貸款售車。即使獨擔風(fēng)險，也沒有什么特殊目的可以實現(xiàn)。
三是單獨設(shè)立汽車金融公司需要的投入太多。東風(fēng)公司前些年銷售不暢，欠債較多，以至"債轉(zhuǎn)股"；近年銷售雖較好，但資金積累不能說是雄厚，單獨設(shè)立汽車金融公司既感資金吃緊，也沒必要。
四是企業(yè)既已合資，貸款售車理應(yīng)大家一齊努力。既已合資，利益均沾，大家就都應(yīng)為汽車銷售盡一把力，有錢出錢，有力出力。何況外資企業(yè)資金雄厚，又有在市場經(jīng)濟下從事汽車信貸的經(jīng)驗，我們理應(yīng)借重。
東風(fēng)公司與各合資伙伴分別合資設(shè)立汽車金融公司也存在一些問題。主要是東風(fēng)公司將出多少資金，這對資金相對并不雄厚的東風(fēng)公司來說不是好辦法，何況東風(fēng)旗下設(shè)立幾個汽車金融公司，對東風(fēng)來說沒有必要。
這樣看，東風(fēng)與日產(chǎn)、PSA、起亞等幾家合資設(shè)立汽車金融公司，負責東風(fēng)系統(tǒng)的各企業(yè)（實際上主要是合資企業(yè)）的汽車消費信貸是較妥的辦法，較好地解決了上述各種問題，既不愁資金，又能大家分擔風(fēng)險，還能借重外資企業(yè)的汽車信貸經(jīng)驗。至于日產(chǎn)、PSA、起亞等能否在一個汽車金融公司里出資，筆者以為還是有可能的，理由如下：
1. 這幾個企業(yè)不屬于一個國家，雖也存在競爭，但不是那樣直接，不象同屬于一個國家那樣激烈。
2. 共同出資設(shè)立汽車金融公司，對各合資企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營沒有影響，也沒有技術(shù)泄密問題，也不影響各自的經(jīng)銷商對各自汽車的銷售，汽車金融公司只是對汽車消費者進行貸款。
3. 共同設(shè)立汽車金融公司，不影響消費者根據(jù)汽車性能等因素對汽車進行選擇，也不影響各企業(yè)對汽車自主定價。
4. 對各系統(tǒng)經(jīng)銷商的貸款，不影響各企業(yè)對經(jīng)銷商進行的技術(shù)培訓(xùn)等活動，如果擔心對某一系統(tǒng)的經(jīng)銷商貸款太多，可以協(xié)商對各系統(tǒng)的貸款比例或金額進行限制。
5. 消費者選擇的是汽車，而不是汽車金融公司，對消費者而言，選中汽車之后，只要能貸到款即可，而不在意汽車金融公司屬于哪一家。
6. 共同設(shè)立汽車金融公司，各家公司都出的有錢，不是用自己的錢銷其他公司的車。
7. 共同設(shè)立汽車金融公司，可以在資金等方面增強與通用、大眾、福特等公司進行競爭的能力，也增強與銀行等金融機構(gòu)進行競爭的能力。通用、大眾有一個共同的合作伙伴--上汽，上汽與一汽則有一個共同的伙伴--大眾，如果他們進行某種程度的聯(lián)合，共同設(shè)立汽車金融公司，則我們更要共同設(shè)立汽車金融公司，以增強競爭實力。
本田公司與東風(fēng)的合作主要是在零部件上，只是最近在武漢設(shè)立了一個整車企業(yè)，雖然讓本田與日產(chǎn)等公司共同設(shè)立汽車金融公司并非絕對不可能的事兒，但可以考慮由本田公司單獨設(shè)立汽車金融公司，本田也有實力單獨設(shè)立汽車金融公司。這樣?xùn)|風(fēng)與本田合資企業(yè)的汽車信貸問題也能得到解決。
如果東風(fēng)不參與設(shè)立汽車金融公司，而由各合作伙伴設(shè)立外資的汽車金融公司，從短期看，似乎也無不可，但從長期看，這將使東風(fēng)公司缺乏從事汽車信貸的經(jīng)驗，一旦出現(xiàn)外資退出等特殊情況，將難以應(yīng)付?？紤]到外資退出等特殊情況，合資企業(yè)應(yīng)形成自己的產(chǎn)品開發(fā)能力，否則外資一旦退出，原合資企業(yè)就會因缺乏開發(fā)能力而難以為繼。一味地花錢買合資伙伴的車型、技術(shù)，實際上是花錢雇人開發(fā)，技術(shù)產(chǎn)權(quán)卻屬于別人，既花了錢，開發(fā)能力又沒形成。而導(dǎo)致外資退出的因素是很多的，母、子公司的虧損、國家關(guān)系的變化等，都可能導(dǎo)致外資退出，也不排斥自己強大后買斷外資的可能。
如果由各合資企業(yè)自己設(shè)立汽車金融公司，則東風(fēng)公司自己少了一塊汽車信貸利潤，各合資企業(yè)的資金似乎也嫌不足。
綜上所述，東風(fēng)公司與合作伙伴共同設(shè)立汽車金融公司是較好的辦法，也是可能的。
《辦法》頒布后，車貸風(fēng)險依然存在，汽車金融公司經(jīng)營得如何，很大程度上取決于汽車信貸風(fēng)險問題解決得如何，外資汽車金融機構(gòu)也不例外。如果解決了汽車信貸風(fēng)險問題，汽車金融公司還是大有可為的。
