雖然五糧液集團(tuán)進(jìn)入整車制造業(yè)的消息還未正式公布，但在記者的采訪中，多數(shù)分析人士都對(duì)五糧液造車的前景持不樂(lè)觀的態(tài)度，主要是懷疑其是否具備管理、技術(shù)等方面的能力，是否能在競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)的汽車制造業(yè)中取得一席之地。
一位汽車行業(yè)分析師就明確表示，他并不看好五糧液進(jìn)軍汽車業(yè)。他表示，要想做好整車這一塊是十分困難的，就連國(guó)外一些百年老廠目前也陷入經(jīng)營(yíng)困境，國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也十分激烈。而五糧液在汽車制造方面并沒(méi)有什么管理經(jīng)驗(yàn)，技術(shù)優(yōu)勢(shì)更是無(wú)從談起，甚至運(yùn)行機(jī)制上也沒(méi)有國(guó)內(nèi)一些民營(yíng)企業(yè)靈活，較為突出的可能就是資金充裕，但實(shí)際目前的市場(chǎng)上并不缺錢，缺的是好的項(xiàng)目?！拔一菊也坏娇春梦寮Z液造車的理由”，他說(shuō)。對(duì)于與華晨的聯(lián)手，該分析師認(rèn)為并不會(huì)帶來(lái)明顯的優(yōu)勢(shì)，并且這種雙頭大的股權(quán)安排可能為日后埋下隱患。
即使不考慮未來(lái)的整車制造，對(duì)于此次普什公司收購(gòu)的發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)，分析人士也認(rèn)為不容樂(lè)觀，因?yàn)槭召?gòu)的主要是汽油發(fā)動(dòng)機(jī)資產(chǎn)，而現(xiàn)在各汽車廠商主要是自配發(fā)動(dòng)機(jī)，外購(gòu)發(fā)動(dòng)機(jī)也主要以航天三菱的為主，該部分資產(chǎn)仍將主要依賴與之匹配的總裝廠。
同時(shí)，就目前五糧液已經(jīng)營(yíng)兩年多的汽車模具制造業(yè)務(wù)來(lái)看，短期內(nèi)也難以獲得巨大收益。因?yàn)?，汽車模具屬于我?guó)政策鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)，目前以一汽模具制造有限公司、東風(fēng)汽車模具有限公司、天津汽車模具有限公司、四川成飛集成科技股份有限公司為主形成了國(guó)內(nèi)四大汽車模具生產(chǎn)基地，民營(yíng)模具企業(yè)和合資模具企業(yè)也在迅速崛起，行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量已多達(dá)3000余家。但是即使是該行業(yè)中規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)、最具核心競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭一汽模具公司，也是在經(jīng)過(guò)六年發(fā)展后才于2004年實(shí)現(xiàn)盈利，而該行業(yè)中目前還沒(méi)有年收入突破10億元的企業(yè)。
不確定性增大
五糧液集團(tuán)上述進(jìn)軍汽車業(yè)的一系列舉措似乎與上市公司并無(wú)直接聯(lián)系，具體操作的主體都是普什公司。然而，G五糧液恐怕難以完全游弋于集團(tuán)的造車大業(yè)之外，因?yàn)槠帐补菊俏寮Z液與集團(tuán)利益紐帶中十分關(guān)鍵的一環(huán)。
今日的普什公司前身是昔日凈資產(chǎn)僅2000余萬(wàn)的宜賓塑膠瓶蓋廠，上世紀(jì)90年代末上市公司在收購(gòu)并代其償還3億債務(wù)后，將其置換給了五糧液集團(tuán)，此后先后更名為“五糧液集團(tuán)環(huán)球塑膠有限公司”和“普什公司”。幾年前，王國(guó)春曾對(duì)媒體談到起名普什的原因，他說(shuō)：“普就是普京，什就是布什。一個(gè)俄羅斯總統(tǒng)，一個(gè)美國(guó)總統(tǒng)。你想（如果）兩個(gè)超級(jí)大國(guó)來(lái)搞這個(gè)企業(yè)，應(yīng)該說(shuō)生命力非常強(qiáng)，希望它是強(qiáng)者?！?nbsp;
從目前的數(shù)據(jù)看，普什公司已是五糧液集團(tuán)除上市公司外盈利能力最好的子公司，至2005年底凈資產(chǎn)達(dá)7.47億元，2005年主營(yíng)收入36.79億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.58億元。不過(guò)，在此次收購(gòu)發(fā)動(dòng)機(jī)資產(chǎn)之前，該公司引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注，卻主要是源自其與五糧液延續(xù)多年且金額巨大的關(guān)聯(lián)交易，而五糧液在幾個(gè)月前表示有計(jì)劃收購(gòu)其部分股權(quán)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一計(jì)劃可能不得不擱置了，因?yàn)槠帐补舅坪跽谖寮Z液集團(tuán)進(jìn)軍汽車業(yè)的大計(jì)中擔(dān)當(dāng)起了更為重要的角色。此外，有傳聞，面對(duì)機(jī)構(gòu)施予的壓力，G五糧液已表態(tài)不會(huì)參與造車，而對(duì)普什公司的整合也可能由股權(quán)收購(gòu)改變?yōu)槭召?gòu)部分資產(chǎn)。
記者就此事詢問(wèn)了上市公司董秘，他表示五糧液對(duì)普什的收購(gòu)還未進(jìn)入操作階段，而他對(duì)普什公司目前的情況也不清楚。
不過(guò)，投資者們對(duì)五糧液集團(tuán)造車可能會(huì)帶來(lái)的影響產(chǎn)生的憂慮，在即使G五糧液表示不會(huì)涉足汽車業(yè)的情況下也難以減輕?；蛟S一位分析師指出了問(wèn)題的關(guān)鍵，“大量的關(guān)聯(lián)交易和實(shí)際的控制關(guān)系已將集團(tuán)和上市公司緊緊聯(lián)系在一起，如果未來(lái)集團(tuán)汽車業(yè)發(fā)展不順利，難免不依靠盈利穩(wěn)定的白酒業(yè)務(wù)幫補(bǔ)，這對(duì)上市公司無(wú)疑是不確定因素加大了?！彼f(shuō)。
