花旗發(fā)表研究報(bào)告，將中國(guó)重汽投資評(píng)級(jí)由「買入」降至「沽售」，目標(biāo)價(jià)由6.2元調(diào)低至5.5元，反映該股銷售理想的因素已被全面反映。
花旗稱，調(diào)低該股08、09及10年的盈利預(yù)測(cè)25%、43%及45%，反映該公司今年首11個(gè)月的銷售情況及09年重型卡車的銷售增長(zhǎng)前景趨淡。
花旗估計(jì)，中國(guó)重汽09年的盈利將會(huì)持平，因預(yù)期重型卡車的銷量將會(huì)按年下跌12%，但有關(guān)銷售下跌將會(huì)因變速器銷量增加而有所抵銷。該行認(rèn)為，中國(guó)重汽的重型卡車銷售增長(zhǎng)將會(huì)繼續(xù)跑贏市場(chǎng)。
花旗表示，該股母公司中國(guó)重汽集團(tuán)收購(gòu)變速器制造商山西大同齒輪，中國(guó)重汽于12月份推出重型卡車HOWO─A7型號(hào)。該行認(rèn)為，兩項(xiàng)發(fā)展項(xiàng)目能令該股中期內(nèi)受惠。
予玖紙沽售評(píng)級(jí)
花旗發(fā)表報(bào)告，予玖龍紙業(yè)(02689)目標(biāo)價(jià)1.6元，投資評(píng)級(jí)為「沽售」，估計(jì)在出口及內(nèi)銷市道疲弱情況下，玖紙產(chǎn)品平均售價(jià)將持續(xù)受壓，09財(cái)年上半年的盈利或下跌超過45%。
花旗指出，玖紙最近宣布提早回購(gòu)1625萬(wàn)美元高級(jí)票據(jù)，以及提早償還兩筆分別1億美元及7.2億港元的貸款，并就余下欠款與債權(quán)人重訂部分償還條件。該行認(rèn)同有關(guān)行動(dòng)，認(rèn)為可以減低短期債務(wù)壓力，并有助尋求修改貸款條件，減少在信貸緊縮環(huán)境下，被提早追討債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。
不過，花旗仍對(duì)玖紙的盈利及負(fù)債比率表示憂慮，估計(jì)該公司09財(cái)年凈負(fù)債額上升至145億人民幣。
